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title: "Information ratio"
description: "L'information ratio è il rendimento in eccesso di una strategia sulla sua Combinata diviso per il tracking error: quanto costantemente batte l'insieme."
canonical_url: "https://fincanva.com/it/docs/analisi/information-ratio"
last_updated: "2026-09-12"
md_url: "https://fincanva.com/it/docs/analisi/information-ratio.md"
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# Information ratio

L'information ratio è il rendimento in eccesso di una strategia sulla sua Combinata diviso per il [tracking error](/it/docs/analisi/tracking-error): una misura di quanto *costantemente* la strategia sovraperforma l'insieme di cui fa parte. Si misura rispetto alla **Combinata di appartenenza**, non rispetto a un benchmark: si chiede se il vantaggio di una strategia sulla Combinata sia un contributo costante o una fiammata occasionale e fortunata.

**Chiamato anche:** IR, rendimento attivo per unità di rischio attivo

## Come si calcola l'information ratio?

L'information ratio divide il rendimento CAGR della strategia al di sopra della sua Combinata per il tracking error, cioè la volatilità di quella stessa differenza di rendimento. Il numeratore è il rendimento annualizzato (basato sul CAGR) della strategia al di sopra della Combinata, e il tracking error al denominatore è annualizzato come la volatilità, con ×√252. Un rendimento in eccesso elevato ma ottenuto in modo regolare ottiene un buon punteggio; lo stesso eccesso ottenuto in modo irregolare ottiene un punteggio scadente.

$$
\text{information ratio} = \frac{\text{rendimento strategia} - \text{rendimento Combinata}}{\text{tracking error}}
$$

dove: **rendimento strategia** e **rendimento Combinata** sono i rendimenti annualizzati, basati sul [CAGR](/it/docs/analisi/cagr), della strategia membro e della Combinata che la contiene, quindi il numeratore è il rendimento in eccesso della strategia sull'insieme; e **tracking error** è il [tracking error](/it/docs/analisi/tracking-error) di quella stessa differenza di rendimento, annualizzato con ×√252. Le due parti sono annualizzate sulla stessa base, quindi il rapporto è un numero puro senza unità di misura.

## Che cosa è un buon information ratio?

Più alto è, meglio è: significa che la strategia batte la sua Combinata in modo costante anziché a picchi occasionali. Un valore vicino a zero indica una strategia che sposta l'insieme di poco in entrambe le direzioni, e il segno segue il rendimento in eccesso: una strategia che resta costantemente indietro rispetto all'insieme ha un information ratio negativo.

## Come funziona in Fincanva

- Riportato solo nella pagina [Analitica strategie](/it/docs/analisi/analitica-strategie), nella card **Ogni strategia, a confronto con la Combinata**: una barra per ciascuna strategia nella colonna **Information ratio**, disegnata a partire dallo zero, così un valore negativo va a sinistra della linea di base. Una strategia analizzata da sola compare comunque lì, ma non ha una Combinata di riferimento rispetto a cui misurarsi, quindi il suo information ratio non ha significato: leggilo solo per una strategia dentro una Combinata.
- Divide il rendimento in eccesso, basato sul CAGR, di una strategia sulla sua Combinata per il suo tracking error annualizzato con ×√252.
- Misurato rispetto alla Combinata di appartenenza, **non** rispetto a un benchmark.
- Un valore più alto riflette una sovraperformance più costante dell'insieme; un valore vicino a zero riflette una strategia che aggiunge poco in un senso o nell'altro.

## Esempio pratico

Una strategia membro rende il 2% all'anno in più rispetto alla Combinata di cui fa parte. Se ottiene quel vantaggio del 2% in modo regolare — con un tracking error basso, diciamo dell'1% — il suo information ratio è circa 2,0. Se ottiene lo stesso 2% ma in modo irregolare — con un tracking error del 4% — l'information ratio scende a circa 0,5. Il rendimento in eccesso è identico nei due casi; a distinguerli è la costanza, e l'information ratio è il numero che la cattura.

*Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà, e nessun information ratio è un obiettivo da raggiungere. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi [È una consulenza finanziaria?](/it/docs/teoria-degli-investimenti/e-una-consulenza-finanziaria).*