--- title: "Matrice di correlazione" description: "Tabella coppia per coppia di quanto due serie di rendimenti si sono mosse insieme in un periodo, da −1 a +1, con il beta aggiustato accanto." canonical_url: "https://fincanva.com/it/docs/analisi/matrice-di-correlazione" last_updated: "2026-09-18" md_url: "https://fincanva.com/it/docs/analisi/matrice-di-correlazione.md" --- # Matrice di correlazione Una matrice di correlazione è una tabella coppia per coppia di quanto due serie di rendimenti si sono mosse insieme in un periodo: ogni cella contiene un coefficiente di correlazione fra −1 e +1, dove +1 significa che le due si muovono all'unisono, 0 che non c'è relazione lineare e −1 che si muovono in direzioni opposte. Applicata a una [Combinata](/it/docs/per-iniziare/strategia-in-una-combinata), la matrice accoppia ciascuna strategia contenuta con le altre e con la Combinata stessa, e accanto le stesse serie vengono confrontate con alcuni fattori di mercato; per convenzione ogni coppia viene riportata con due valori di accompagnamento, l'**r²** e un **beta aggiustato** in ciascuna direzione. Fincanva mostra una matrice del genere per una Combinata, calcolata sui rendimenti giornalieri, nella pagina **Correlazioni** della sua analisi. **Detto anche:** tabella delle correlazioni; correlazioni a coppie. ## Come si calcola la correlazione? La correlazione è la covarianza di due serie di rendimenti divisa per il prodotto delle loro deviazioni standard: questo riscala la relazione nell'intervallo fisso da −1 a +1, così due coppie qualsiasi diventano confrontabili. $$ \rho_{AB} = \frac{\operatorname{Cov}(A, B)}{\sigma_A \, \sigma_B} \qquad\qquad r^2 = \rho_{AB}^{\,2} $$ dove $\operatorname{Cov}(A, B)$ è la covarianza delle due serie di rendimenti, $\sigma_A$ e $\sigma_B$ sono le loro deviazioni standard, $\rho_{AB}$ è il coefficiente di correlazione e $r^2$ è semplicemente quel coefficiente al quadrato. ## Cosa aggiunge l'r² alla correlazione? L'r² è la correlazione al quadrato e dice quanta parte della variazione di una serie è spiegata dall'altra. Una correlazione di 0,9 dà un r² di 0,81 — una storia in gran parte condivisa; una correlazione di 0,3 dà un r² di 0,09, quindi circa nove decimi del movimento non sono spiegati dalla coppia. Il suo compito pratico in una matrice è segnalare quali celle meritano attenzione: un r² basso indica una relazione debole, quindi un eventuale valore di tipo [beta](/it/docs/analisi/beta) riportato accanto poggerebbe su quella relazione debole e andrebbe letto come rumore, non come una sensibilità affidabile. In una matrice che li riporta, i valori di [beta aggiustato](/it/docs/analisi/beta-aggiustato) corrono in entrambe le direzioni — A su B e B su A — perché una sensibilità non è simmetrica, mentre la correlazione lo è. Come sia definito quell'aggiustamento è documentato nella sua pagina. ## Come si legge una matrice di correlazione? Una matrice si legge come una griglia di coppie, e tre abitudini la rendono utile: - **La diagonale è sempre 1**: ogni serie è perfettamente correlata con se stessa, quindi quelle celle non portano informazione. - **La matrice è simmetrica**, quindi ogni coppia appare una volta sola: la cella A-con-B è la cella B-con-A. - **Dove le celle sono graduate per colore, l'intensità segue la grandezza della correlazione**, non la sua utilità: un blocco di celle molto intense è un gruppo di cose che si muovono insieme, e le celle pallide, quelle che si tende a saltare, sono quelle che si comportano in modo indipendente. ## Cosa è un buon valore? Una correlazione bassa è ciò che rende un gruppo di posizioni davvero diverso al suo interno; una correlazione alta significa che quelle posizioni esprimono, in sostanza, la stessa scommessa con abiti diversi. Due cautele accompagnano la lettura del numero: la correlazione cattura solo la relazione *lineare* fra due serie, e non è stabile — coppie che sembrano indipendenti nei periodi calmi finiscono spesso per muoversi insieme in uno shock di mercato, proprio quando quell'indipendenza sarebbe dovuta servire — vedi [correlazione rolling](/it/docs/analisi/correlazione-rolling) per la lettura nel tempo della stessa coppia. ## Fincanva mostra una matrice di correlazione? Sì: l'analisi di una Combinata ha una pagina **Correlazioni**, e la matrice è la tabella con cui si apre, **Come si muovono insieme** — il triangolo inferiore di tutte le coppie strategia-con-strategia, più una colonna di ciascuna strategia contro la Combinata stessa, il tutto calcolato sui rendimenti giornalieri. Viene disegnato solo il triangolo inferiore, perché la metà superiore ripete ogni cella e la diagonale vale 1 per definizione: nessuna delle due è informazione. Accanto, **Rispetto ai grandi mercati** mette ciascuna strategia — e la Combinata — contro sei dei fattori dell'[elenco dei fattori](/it/docs/analisi/elenco-dei-fattori), alternando due letture della stessa coppia: **Correlazione** e **Beta rettificato**, che è il [beta aggiustato](/it/docs/analisi/beta-aggiustato). Un selettore di periodo sopra entrambe le restringe all'intera esecuzione o a un singolo anno solare; un anno per cui il motore non ha correlazioni torna all'intero periodo invece di svuotare le tabelle. **L'r² non è una colonna, ed è una scelta.** Sui valori di Fincanva l'r² è esattamente il quadrato della correlazione stampata accanto, quindi una colonna dedicata ripeterebbe la vicina senza aggiungere nulla: la lettura descritta nella sezione precedente si fa sulla correlazione stessa. Neppure la [correlazione rolling](/it/docs/analisi/correlazione-rolling), la forma nel tempo della stessa misura, è mostrata. La pagina è inclusa dal piano Advanced, lo stesso gradino dell'[analitica strategie](/it/docs/analisi/analitica-strategie): Free e Starter incontrano un rifiuto disegnato su una strategia di esempio invece che sui propri numeri. Vedi [cosa include ciascun piano](/it/docs/account-e-sicurezza/cosa-include-ciascun-piano). L'[analitica strategie](/it/docs/analisi/analitica-strategie) risponde a una domanda confinante una strategia per volta: il [tracking error](/it/docs/analisi/tracking-error) dice quanto una strategia si è mossa diversamente dalla Combinata madre, mentre la matrice dice quanto le strategie si sono mosse diversamente *fra loro*. ## Esempio pratico Una Combinata contiene tre strategie. A e B mostrano una correlazione di 0,9: un r² di 0,81, quindi quasi tutto ciò che ha fatto una lo ha fatto anche l'altra — tenerle entrambe ha comprato più o meno la stessa esposizione due volte, e il rischio della Combinata è più concentrato di quanto il numero di strategie suggerisca. La strategia C si correla con A a 0,2, un r² di 0,04: i loro percorsi sono quasi indipendenti, quindi C è la strategia che sta davvero facendo qualcosa di diverso dentro la Combinata. Poi leggi la stessa riga per un fattore di mercato: se anche A correla 0,9 con il mercato ampio, gran parte della storia di A è la storia del mercato, non di A. *Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi [È una consulenza finanziaria?](/it/docs/teoria-degli-investimenti/e-una-consulenza-finanziaria).*