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title: "Max drawdown"
description: "Il max drawdown è il calo più ampio da un massimo precedente a un minimo successivo nel backtest, in percentuale di quel massimo: la peggiore discesa."
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last_updated: "2026-07-30"
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# Max drawdown

Il max drawdown è il calo più ampio del valore di una strategia da un massimo precedente fino a un minimo successivo, misurato in percentuale di quel massimo, sull'intero periodo di backtest. È la **peggiore discesa da picco a minimo** che la strategia avrebbe attraversato, non la perdita con cui chiude il periodo. Una strategia può concludere il backtest a +40% e mostrare comunque un max drawdown di −25%: le due cifre rispondono a domande diverse, perché il rendimento totale dice dove sei arrivato e il max drawdown quanto male è andata lungo il percorso.

Un singolo drawdown è qualsiasi calo da un massimo corrente a un minimo successivo; il max drawdown è il più profondo di tutti. Il termine resta *drawdown* in ogni lingua, incluso l'italiano.

**Chiamato anche:** Max DD, DD, drawdown massimo

## Come si calcola il max drawdown?

Il max drawdown confronta ogni minimo con il valore più alto raggiunto prima di esso e tiene il risultato peggiore.

$$
\text{max drawdown} = \frac{\text{valore al minimo} - \text{valore al massimo}}{\text{valore al massimo}}
$$

dove: il valore al massimo è il punto più alto toccato prima della discesa, il valore al minimo è il punto più basso raggiunto dopo quel massimo e prima del recupero, e la coppia massimo-minimo scelta è quella che produce il calo più ampio in tutto il periodo. Essendo un rapporto, il max drawdown non dipende dal capitale iniziale usato.

## Come viene calcolato in Fincanva

- Il max drawdown è misurato sulla curva del capitale della strategia su tutta la finestra di backtest ed è mostrato come percentuale negativa: più profonda è la discesa, più negativo è il numero.
- La tabella delle metriche lo riporta nel gruppo **Drawdown** alla riga **Drawdown massimo**; la vista del capitale mostra la stessa cifra come KPI **Max drawdown** e la tabella per anno la ripete anno per anno.
- La heatmap dei rendimenti mensili mostra la versione annuale nella colonna compatta **DD**.
- Il tuo [benchmark](/it/docs/per-iniziare/benchmark) ha il proprio max drawdown sulla stessa finestra, così i due valori sono direttamente confrontabili.
- Il max drawdown è anche una delle opzioni della **Misura di rischio** nel metodo di allocazione Inverse Volatility, dove compare come **Massimo drawdown** accanto a **Volatilità annualizzata**: lì serve a decidere i pesi, non a riportare un risultato.
- Alimenta il [rapporto rendimento/drawdown](/it/docs/analisi/rapporto-rendimento-drawdown), che divide il rendimento del periodo per l'ampiezza del max drawdown.
- Un drawdown abbastanza profondo da raggiungere la soglia della simulazione attiva le [regole di fallimento](/it/docs/backtesting/regole-di-fallimento), che chiudono ogni posizione e lasciano la curva piatta per il resto dell'esecuzione.

## Esempio pratico

Una strategia sale fino a un massimo di 12.000, poi scende a un minimo di 9.000 prima di recuperare. Il drawdown da quel massimo è (9.000 − 12.000) ÷ 12.000 = −25%. Se nessun'altra discesa del periodo è più profonda, −25% è il max drawdown.

Immagina ora che la stessa strategia recuperi e chiuda il backtest a 14.000, con un rendimento totale di +40%. Il max drawdown resta −25%: la cifra registra la peggiore discesa lungo il percorso, e un finale positivo non la cancella.

## Cosa è un buon valore?

Un max drawdown più vicino a zero indica che il valore della strategia non è mai sceso molto sotto il proprio massimo corrente nel periodo. Descrive solo la **profondità**: non dice nulla su quanto tempo la strategia sia rimasta giù — è il compito del [drawdown più lungo](/it/docs/analisi/drawdown-piu-lungo) e del [recupero più lungo](/it/docs/analisi/recupero-piu-lungo) — né su quanto una data di inizio tipica l'abbia lasciata sotto il proprio punto di partenza, che è il [pain medio](/it/docs/analisi/pain-medio). Due strategie con lo stesso max drawdown possono apparire molto diverse se una ha recuperato in due mesi e l'altra in tre anni.

Il max drawdown è inoltre legato al periodo: può riportare solo la peggiore discesa avvenuta dentro la tua finestra di backtest, quindi una finestra più corta ha avuto meno occasioni di produrne una profonda.

*Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà, e nessuna cifra di drawdown è un limite alle perdite future. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi [È una consulenza finanziaria?](/it/docs/teoria-degli-investimenti/e-una-consulenza-finanziaria).*