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title: "Semideviazione"
description: "La semideviazione è la volatilità dei soli giorni in perdita di una strategia: quanto quei giorni sono stati diversi fra loro, annualizzata con √252."
canonical_url: "https://fincanva.com/it/docs/analisi/semideviazione"
last_updated: "2026-09-25"
md_url: "https://fincanva.com/it/docs/analisi/semideviazione.md"
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# Semideviazione

La semideviazione è la [volatilità](/it/docs/analisi/volatilita) dei soli giorni in perdita di una strategia: la deviazione standard dei rendimenti giornalieri sotto lo zero, annualizzata con la radice di 252 come la volatilità stessa. Misura quanto i giorni in perdita sono stati diversi fra loro — se le giornate brutte si somigliavano tutte o andavano da lievi a molto peggiori — e lascia del tutto fuori i giorni in guadagno.

**Altri nomi:** semi-deviazione, semi deviazione standard, volatilità al ribasso, semideviation

## Come si calcola la semideviazione?

Tieni solo i giorni in cui la strategia ha perso, calcola la deviazione standard di quei rendimenti attorno alla loro media e annualizzala:

$$
\text{semideviazione} = \sqrt{252}\times\text{deviazione standard dei rendimenti giornalieri sotto lo zero}
$$

dove 252 è il numero di giorni di borsa in un anno, la stessa convenzione della volatilità. In parole: è la volatilità, misurata sui soli giorni in perdita. Una strategia i cui giorni in perdita stavano tutti attorno a −0,5% ha una semideviazione bassa; una i cui giorni in perdita andavano da −0,1% a −4% ne ha una alta.

## Perché la semideviazione vale circa 0,6 volte la volatilità anche con rendimenti simmetrici?

Poiché misura i giorni in perdita attorno alla loro media, e non attorno allo zero, la semideviazione non è la quota del movimento andata al ribasso. Prendi rendimenti perfettamente simmetrici — tanti rialzi quanti ribassi, delle stesse ampiezze: la loro metà in perdita, misurata attorno alla sua media, ha una deviazione standard pari a circa 0,6 volte la volatilità complessiva. Quindi una semideviazione vicina a 0,6 × la volatilità è il caso normale, non il segno di un movimento soprattutto al rialzo; una cifra ben sopra indica giorni in perdita insolitamente irregolari.

## Come si comporta in Fincanva?

- Le Metriche di performance la mostrano nel gruppo **Volatilità e rischio** come **Semideviazione (solo cadute)**, subito sotto **Volatilità**, annualizzata allo stesso modo: vedi [cosa significa ogni numero delle Metriche di performance](/it/docs/analisi/cosa-significa-ogni-numero-in-metriche-di-performance).
- Segue la stessa convenzione sui giorni in perdita dell'[indice di Sortino](/it/docs/analisi/indice-di-sortino) della scheda **Componenti**.
- Una simulazione calcolata prima che la riga esistesse mostra «n.d.», mai 0%.

## Come funziona in pratica?

Due strategie mostrano entrambe una **Volatilità** del 15%. La prima riporta **Semideviazione (solo cadute)** 9%, vicina a 0,6 × 15%: i suoi giorni in perdita sono stati vari quanto prevede una distribuzione simmetrica. La seconda riporta 13%: i suoi giorni in perdita andavano molto più lontano l'uno dall'altro — quasi tutti lievi, alcuni molto peggiori — anche se la volatilità complessiva è la stessa.

## Cosa è un buon valore?

Più bassa vuol dire giorni in perdita più uniformi. Confrontala prima con la volatilità della strategia stessa: circa 0,6 × la volatilità è normale, ben sopra vuol dire che alcuni giorni in perdita sono stati molto peggiori degli altri, e conviene leggerla accanto al [valore a rischio](/it/docs/analisi/valore-a-rischio) e al [valore a rischio condizionato](/it/docs/analisi/valore-a-rischio-condizionato). Fra strategie, confrontala solo sullo stesso periodo.

Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)