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title: "Tasso privo di rischio"
description: "Il tasso privo di rischio è il tasso di interesse di riferimento a breve termine che le metriche corrette per il rischio sottraggono al rendimento."
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last_updated: "2026-07-24"
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# Tasso privo di rischio

Il tasso privo di rischio è il tasso di interesse di riferimento a breve termine che le metriche corrette per il rischio sottraggono al rendimento di una strategia, così che conti come premio per il rischio solo il rendimento ottenuto *al di sopra* di una base quasi priva di rischio. È il rendimento che avresti potuto ottenere nello stesso periodo praticamente senza rischio, e funge da riferimento rispetto a cui l'[indice di Sharpe](/it/docs/analisi/indice-di-sharpe) e l'[indice di Sortino](/it/docs/analisi/indice-di-sortino) misurano il rendimento in eccesso.

**Chiamato anche:** tasso senza rischio, tasso di riferimento

## Come Fincanva determina il tasso privo di rischio

Fincanva usa una serie di dati di mercato reali anziché un numero fisso: il tasso del buono del Tesoro statunitense a 3 mesi sul mercato secondario, pubblicato da FRED come serie `DTB3`. Un titolo di Stato a breve termine è il classico riferimento da manuale per un rendimento quasi privo di rischio, perché su un orizzonte così breve il rimborso è pressoché certo.

La serie varia nel tempo, quindi il tasso è allineato alla finestra temporale del tuo backtest e riportato come media del periodo. Quando la serie DTB3 non è disponibile, o la data cade fuori dal suo intervallo da un lato o dall'altro, viene usato un tasso fisso di riserva invece di far fallire l'esecuzione. Fincanva non pubblica quel valore.

## Come funziona in Fincanva

- Il tasso proviene dalla serie FRED `DTB3` (buono del Tesoro USA a 3 mesi), una serie di dati di mercato aggiornata, non una costante fissa.
- È allineato alla prima e all'ultima data del backtest e mostrato come media del periodo per quella finestra.
- Alimenta il termine di rendimento in eccesso dell'indice di Sharpe e dell'indice di Sortino: entrambi lo sottraggono prima di dividere per una misura di rischio.

## Esempio pratico

Supponi che una strategia renda l'8% in un anno, mentre il tasso privo di rischio è stato in media del 3% nella stessa finestra. Solo i 5 punti percentuali *al di sopra* del tasso privo di rischio sono il premio per il rischio: il primo 3% è un rendimento che avresti potuto ottenere praticamente senza alcun rischio. L'indice di Sharpe divide quel 5% in eccesso per la volatilità della strategia, quindi sottrarre il tasso privo di rischio è proprio ciò che trasforma il "rendimento totale" nel "premio per il rischio che hai corso". Una strategia che ha battuto la liquidità con ampio margine e una che l'ha battuta di poco possono mostrare lo stesso rendimento complessivo ma rendimenti in eccesso molto diversi.

*Il tasso privo di rischio mostrato è una media storica sulla finestra del tuo backtest, non un tasso oggi disponibile né un rendimento su cui contare. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi [È una consulenza finanziaria?](/it/docs/teoria-degli-investimenti/e-una-consulenza-finanziaria).*