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title: "Liste di indice e composizione point-in-time"
description: "Una lista di indice registra quali strumenti appartenevano a un indice a ogni data storica, così un'esecuzione usa la composizione di allora e non di oggi."
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last_updated: "2026-07-30"
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# Liste di indice e composizione point-in-time

Una lista di indice è il registro Fincanva di quali [strumenti](/it/docs/per-iniziare/strumento) appartenevano a un indice di mercato, tenuto a ogni data storica e non solo com'è l'indice oggi. La sua composizione è quindi *point-in-time*: alla domanda su chi fosse nell'S&P 500 nel 2010, una lista di indice risponde con i membri del 2010, comprese le società poi acquisite, escluse o delistate. Una lista costruita sulla composizione di oggi risponde a una domanda diversa: quali società sono nell'indice *ora*, dopo essere già sopravvissute agli anni intermedi.

**Chiamato anche:** composizione dell'indice, appartenenza all'indice, costituenti point-in-time

## Che cosa rende point-in-time l'appartenenza a un indice?

Point-in-time significa che l'appartenenza è conservata come storia e non come fotografia: per ogni indice Fincanva registra quando ciascuno strumento è entrato e quando è uscito. Leggere quella storia a una data restituisce i membri di quella data, così lo stesso indice risolto per il 2010 e per il 2026 dà due liste diverse.

Nell'arco di un decennio la differenza è ampia. I comitati degli indici aggiungono e rimuovono nomi continuamente — una società esce quando viene acquisita, quando scende sotto i criteri di dimensione o liquidità, o quando viene delistata dopo un dissesto — perciò una composizione di dieci anni fa contiene decine di nomi assenti da quella di oggi, e quella di oggi decine che allora non c'erano.

## Perché la composizione point-in-time conta in un backtest?

Perché un backtest che prende i propri strumenti dalla composizione *di oggi* riceve una lista di nomi selezionati in parte per il fatto di essere sopravvissuti: è esattamente il [survivorship bias](/it/docs/teoria-degli-investimenti/survivorship-bias). La composizione point-in-time elimina quella particolare scorciatoia: l'esecuzione può detenere ciò che l'indice deteneva davvero a ogni data, compresi i nomi che ne sono poi usciti.

Il dato point-in-time non rende però un test imparziale da solo. L'universo e il periodo che scegli decidono comunque cosa l'esecuzione può detenere, e una lista di nomi digitata a mano oggi reintroduce il bias qualunque cosa contengano i dati sottostanti. Non risolve nemmeno le distorsioni interne al dato: per quelle vedi [data-quality bias](/it/docs/teoria-degli-investimenti/data-quality-bias), e per la distorsione di cui parla questa pagina vedi [survivorship bias](/it/docs/teoria-degli-investimenti/survivorship-bias).

## Come si comporta in Fincanva

- I dati di mercato di Fincanva includono gli strumenti [delistati](/it/docs/dati-e-metodologia/delistato) e l'appartenenza agli indici point-in-time, quindi i nomi rimossi da un indice restano disponibili per un'esecuzione storica.
- L'appartenenza è registrata per ogni indice come storia di ingressi e uscite, quindi può essere letta a una data passata e non solo com'è ora.
- L'appartenenza a un indice è uno dei filtri che restringono un [universo](/it/docs/per-iniziare/universo), insieme a paese, borsa, settore e tipo di asset.
- Un indice e i suoi membri sono cose diverse: i membri sono strumenti che una strategia può detenere, mentre l'indice in sé è una serie di riferimento — vedi [Negoziabile e Non negoziabile](/it/docs/dati-e-metodologia/negoziabile-e-non-negoziabile).
- L'appartenenza è registrata sugli [identificativi permanenti](/it/docs/dati-e-metodologia/identificativo-permanente-dello-strumento) degli strumenti e non sui ticker, quindi un membro che ha cambiato simbolo durante il periodo di appartenenza resta un'unica voce continua.

## Esempio pratico

Prendi un backtest di dieci anni sull'"S&P 500" a partire dal 2016. Se la lista di strumenti viene dalla composizione di oggi, contiene solo società che nel 2026 sono nell'indice: ogni nome uscito durante il decennio — acquisito, oppure rimosso per essere scivolato sotto i criteri — è assente, e con esso i suoi tratti peggiori.

Se la lista viene da una lista di indice, la stessa esecuzione detiene la composizione dell'indice così com'era a ogni data. Una società che era membro nel 2016 e ne è uscita nel 2019 viene detenuta per il periodo in cui era davvero nell'indice e poi lascia l'esecuzione, esattamente come ha fatto l'indice. Le due esecuzioni usano regole identiche e producono risultati diversi: la distanza tra loro è la dimensione dell'effetto di sopravvivenza per quell'indice in quel periodo.

{/* VISUAL: svg-diagram — striscia dell'appartenenza nel tempo per un indice, con ingressi e uscite lungo un decennio confrontati con la riga "membri di oggi" — tracked in VISUAL_BACKLOG */}