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title: "Ponderazione della Combinata"
description: "La ponderazione della Combinata è come una Combinata ripartisce il capitale tra le strategie che contiene, sopra la ponderazione interna di ciascuna."
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last_updated: "2026-09-23"
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# Ponderazione della Combinata

La ponderazione della Combinata è come una Combinata ripartisce il proprio capitale tra le strategie che contiene: uno strato di allocazione che sta sopra — e resta indipendente da — il modo in cui ciascuna di quelle strategie pesa i propri strumenti. Nell'editor la scheda si chiama **Allocazione della Combinata** e la descrizione è "Come il capitale è ripartito tra le strategie".

**Chiamata anche:** allocazione della Combinata, allocazione a livello di strategia, ponderazione multi-strategia

## Quali sono i due strati indipendenti di ponderazione?

Una Combinata applica due strati di allocazione e non li fonde mai in uno. Lo strato della Combinata decide quale quota di capitale riceve ciascuna strategia che la compone. Dentro ogni strategia, il [metodo di allocazione](/it/docs/strategie/allocazione-e-metodo-di-allocazione) di quella strategia decide poi come la sua quota viene distribuita tra gli strumenti. I due strati non interagiscono: una strategia mantiene esattamente la stessa ponderazione interna sia che la Combinata le dia il 10% del capitale sia che le dia il 40%, e cambiare il metodo interno di una strategia lascia intatta la ripartizione della Combinata.

## Quali schemi di ponderazione può usare una Combinata?

Una Combinata può usare sei degli undici metodi di allocazione: Pesi Uguali, Allocazione Fissa, [Basato su Ranking](/it/docs/strategie/basato-su-ranking), [Inverse Volatility](/it/docs/strategie/inverse-volatility), [Parità di Rischio](/it/docs/strategie/parita-di-rischio) e [MPT (Markowitz)](/it/docs/strategie/teoria-moderna-del-portafoglio). I cinque che esistono solo dentro una singola strategia — [Floating](/it/docs/strategie/floating), [Cap. di Mercato](/it/docs/strategie/market-cap-weighted), [Correlazione Minima](/it/docs/strategie/correlazione-minima), [Mimicking](/it/docs/strategie/mimicking) e [Beta Neutral](/it/docs/strategie/beta-neutral) — non sono offerti a questo livello, perché pesano strumenti e non strategie.

Due dei sei producono gli schemi che di solito si intendono per "ponderazione della Combinata":

- [**Allocazione Fissa**](/it/docs/strategie/fixed-weights) — imposti un peso per ogni strategia nella tabella Strategie e quel peso resta lì, qualunque cosa facciano le strategie.
- **Basato su Ranking** — le strategie che compongono la Combinata vengono classificate a ogni periodo e pagate in base al rango, con le eccezioni fisse che indichi tu. È lo schema che introduce i ruoli delle strategie.

## Cosa sono i ruoli delle strategie, il peso statico e il peso di rango?

Quando una Combinata usa Basato su Ranking, ogni strategia che la compone assume uno di due ruoli, impostato per strategia nella tabella Strategie:

- **statica** — **Ruota** è disattivato. La strategia viene tenuta a ogni periodo al **Peso statico** che le hai dato, indipendentemente da come si classifica.
- **in rotazione** — **Ruota** è attivo. La strategia entra nel gruppo classificato e il suo peso deriva dalla posizione in cui si classifica nel periodo, non da un numero fisso.

L'editor riassume la ripartizione sotto il titolo **Ruoli delle strategie** come "`{rotating}` in rotazione · `{staticCount}` statici", con la nota "Rotazione e pesi statici sono configurati per strategia".

Le strategie in rotazione condividono una sola curva di **Pesi di rotazione** — un peso relativo per posizione in classifica, etichettato Rango 1, Rango 2 e così via, descritto come "Peso relativo assegnato a ciascun rango in rotazione, dall'alto verso il basso — qualsiasi numero da 0 a 999, decimali ammessi." C'è esattamente uno slot per ogni strategia in rotazione: attiva Ruota su una strategia in più e viene aggiunto uno slot, disattivalo e uno slot viene rimosso. Il peso che una strategia in rotazione riceve davvero — il suo peso di rango — è lo slot corrispondente alla sua posizione in quel periodo: gli slot restano fermi e sono le strategie a spostarsi tra di essi.

## Come si comporta in Fincanva

- Il metodo predefinito della Combinata è [**Pesi Uguali**](/it/docs/strategie/equal-weights): capitale ripartito in parti uguali tra le strategie che la compongono.
- Con Basato su Ranking, la metrica di classifica della Combinata parte da **Variazione di prezzo** e le metriche offerte sono quattro: Variazione di prezzo, Momentum medio, Volatilità e Sharpe Ratio. **Il Rapporto P/E non è disponibile a questo livello**: esiste solo dentro una singola strategia.
- Una strategia appena aggiunta parte come **statica** con peso 1, quindi una Combinata Basato su Ranking nuova non ha strategie in rotazione né pesi di rotazione finché non attivi Ruota.
- I pesi di rotazione sono relativi, esattamente come i pesi per fascia dentro una singola strategia: vengono normalizzati al 100% prima che il capitale sia assegnato. Uno slot appena aperto parte da 1.
- Ogni peso che scrivi in una Combinata — un peso di Allocazione Fissa, un peso statico o un peso di rotazione — accetta qualsiasi numero da 0 a 999, decimali compresi. Un negativo non è accettato: una Combinata non può essere short su una delle sue strategie.
- Attivare e poi disattivare Ruota mantiene il peso statico che avevi scritto: mentre una strategia è in rotazione il suo peso statico semplicemente non viene usato — né controllato rispetto all'intervallo da 0 a 999, così un valore che non vedi non blocca mai il salvataggio — e torna invariato quando la rotazione si ferma.
- Se i pesi della Combinata non investono nulla — ogni peso di Allocazione Fissa a 0 oppure, con Basato su Ranking, ogni peso statico delle strategie che non ruotano e ogni peso di rotazione a 0 — l'allocazione non investe nulla. Si salva comunque, e una Combinata lo dice solo sulla riga dei totali, che riporta "Non investe nulla" al posto di un numero. L'avviso giallo "non investe nulla" compare per l'allocazione di una singola strategia, non per i pesi tra le strategie di una Combinata.
- La ponderazione appartiene al profilo di allocazione, quindi una Combinata che ha un'allocazione Risk-Off può pesare le sue strategie in un modo in Risk-On e in un altro in Risk-Off.
- Il modo in cui i due strati vengono combinati nelle posizioni finali fa parte del motore e non è pubblicato; ciò che è documentato è che entrambi gli strati si applicano e nessuno dei due prevale sull'altro.

## Esempio pratico

Una Combinata contiene tre strategie — A, B e C — e ribilancia ogni mese.

Con **Pesi Uguali**, ciascuna riceve un terzo del capitale a ogni periodo. Con **Allocazione Fissa**, inserisci 50, 30 e 20 e quelle quote restano tali qualunque cosa facciano le tre strategie. Con **Basato su Ranking**, segni A come statica con un **Peso statico** di 20 e attivi **Ruota** su B e C. Restano due slot di rotazione: dai al Rango 1 un peso di 60 e al Rango 2 un peso di 20. Il totale grezzo è 100, quindi A viene tenuta al 20% a ogni periodo, quella tra B e C che si classifica più in alto sulla metrica scelta prende il 60% e l'altra il 20%. Il mese successivo la classifica si ribalta: B e C si scambiano gli slot, i loro pesi si scambiano con loro e il 20% di A non si muove.