--- title: "Risk parity" description: "La Risk parity è un metodo di allocazione che dimensiona ogni strumento perché tutti contribuiscano la stessa quota di rischio, non lo stesso peso." canonical_url: "https://fincanva.com/it/docs/strategie/risk-parity" last_updated: "2026-09-24" md_url: "https://fincanva.com/it/docs/strategie/risk-parity.md" --- # Risk parity La Risk parity è un [metodo di allocazione](/it/docs/strategie/allocazione-e-metodo-di-allocazione) che dimensiona ogni strumento perché ciascuno contribuisca la stessa quota del rischio totale del portafoglio. **Contributo di rischio uguale non significa peso uguale:** se due strumenti sono detenuti in quantità identiche ma uno è tre volte più volatile dell'altro, quello volatile fornisce quasi tutto il rischio del portafoglio. La Risk parity riduce le posizioni rischiose e allarga quelle tranquille fino a quando ciascuna fornisce una fetta uguale. **Altri nomi:** parità di rischio, contributo di rischio uguale, ERC, equal risk contribution, budget di rischio ## Cosa significa "contributo di rischio uguale"? Il contributo di rischio di uno strumento è il suo peso moltiplicato per quanto cambia la volatilità complessiva del portafoglio quando quel peso cambia. La definizione standard scompone la volatilità totale del portafoglio in una fetta per strumento, e quelle fette risommano al totale. $$ RC_i = w_i \times \frac{\partial \sigma_p}{\partial w_i} \qquad\text{e}\qquad \sum_i RC_i = \sigma_p $$ dove: $RC_i$ è il contributo di rischio dello strumento *i*, $w_i$ è il suo peso, $\sigma_p$ è la volatilità del portafoglio e $\partial \sigma_p / \partial w_i$ è l'effetto marginale dello strumento *i* su quella volatilità. La Risk parity è la ponderazione che rende uguali tutti gli $RC_i$. Poiché $\partial \sigma_p / \partial w_i$ dipende da come lo strumento *i* si muove rispetto al resto del portafoglio, e non soltanto dalla sua [volatilità](/it/docs/analisi/volatilita), le correlazioni entrano in una ponderazione di parità di rischio anche se la correlazione non è mai qualcosa che imposti tu. ## Quali impostazioni ha la Risk parity? Una sola: **Matrice di covarianza**, che decide come si stimano le volatilità e le correlazioni da cui dipendono i contributi di rischio — la stima campionaria semplice oppure una stima corretta; vedi [matrice di covarianza](/it/docs/strategie/matrice-di-covarianza). Pareggiare il contributo di rischio, di per sé, non lascia nulla da scegliere. L'altro dato che la Risk parity legge è la [finestra di calcolo](/it/docs/strategie/finestra-di-calcolo) — il campo etichettato **Periodo in-sample** nell'editor della strategia — che fissa quanti mesi di storia coprono quelle stime. Perché la statistica che un metodo tratta come "rischio" cambi la risposta è spiegato in [scelta della misura di rischio](/it/docs/strategie/scelta-della-misura-di-rischio). ## Dove si può usare la Risk parity? La Risk parity è disponibile a entrambi i livelli. Dentro una singola strategia dimensiona gli [strumenti](/it/docs/per-iniziare/strumento) che la strategia detiene; dentro una [Combinata](/it/docs/per-iniziare/strategia-in-una-combinata) ripartisce il capitale tra le strategie che la Combinata contiene, così ogni strategia apporta una quota uguale del rischio della Combinata. ## Come si comporta in Fincanva? - **La Risk parity è inclusa dal piano Advanced**, sia a livello di strategia sia dentro una Combinata. Free e Starter non la offrono in nessuno dei due punti. Vedi [cosa include ciascun piano](/it/docs/account-e-sicurezza/cosa-include-ciascun-piano). - L'unica impostazione della Risk parity è **Matrice di covarianza**. Una Risk parity scelta ora parte da Ledoit-Wolf · constant correlation, segnata come Consigliata; una strategia salvata prima che questa scelta esistesse conserva la stima campionaria, quindi i suoi risultati non cambiano da soli. - La finestra di calcolo (**Periodo in-sample**) vale **12 mesi** per impostazione predefinita e accetta qualsiasi numero intero di mesi da 1 in su. - I pesi vengono ricalcolati a ogni [ribilanciamento](/it/docs/backtesting/ribilanciamento) dai valori di rischio misurati sulla finestra che termina in quella data, quindi una ponderazione di parità di rischio si sposta nel corso di un backtest invece di restare fissa. - La Risk parity non assegna mai peso zero a uno strumento che hai selezionato: ogni strumento deve portare una fetta del rischio, quindi ogni strumento riceve un peso. ## Come funziona in pratica? Una strategia detiene due strumenti che non tendono a muoversi insieme. Lo strumento A ha volatilità 10%, lo strumento B 30%. - **A pesi uguali (50% / 50%)** le fette di rischio sono proporzionali a (peso × volatilità)², quindi A fornisce 0,05² = 0,0025 e B fornisce 0,15² = 0,0225 — una ripartizione **10% / 90%**. Un portafoglio "bilanciato" 50-50 è in realtà mosso per nove decimi da un solo strumento. - **La Risk parity** fissa invece i pesi a **75% / 25%**, perché 0,75 × 10% = 0,25 × 30% = 7,5%. Ora ciascuno strumento fornisce esattamente metà del rischio. Il portafoglio 50-50 sembra bilanciato per peso ed è molto sbilanciato per rischio; il portafoglio 75-25 sembra sbilanciato per peso ed è bilanciato per rischio. Quale dei due sia "bilanciato" è esattamente la domanda a cui la Risk parity risponde in modo diverso da [Equal weights](/it/docs/strategie/equal-weights). ## In cosa differisce la Risk parity da Inverse volatility? [Inverse volatility](/it/docs/strategie/inverse-volatility) legge il rischio di ogni strumento isolatamente e pesa per uno diviso quel valore. La Risk parity punta alla ripartizione del rischio del portafoglio finito, che dipende anche da come gli strumenti si muovono fra loro. Nell'esempio sopra i due metodi arrivano entrambi a 75-25 perché gli strumenti erano incorrelati: quell'equivalenza è un caso particolare e cade appena gli strumenti si muovono insieme. Fincanva descrive il funzionamento di questi metodi, non ne raccomanda uno. Vedi [È una consulenza finanziaria?](/it/docs/teoria-degli-investimenti/e-una-consulenza-finanziaria). Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)