--- title: "Cono di proiezione" description: "Un cono di proiezione è il ventaglio di valori che una strategia potrebbe raggiungere, da percorsi Monte Carlo fatti dei suoi giorni passati." canonical_url: "https://fincanva.com/it/glossario/cono-di-proiezione" last_updated: "2026-10-06" md_url: "https://fincanva.com/it/glossario/cono-di-proiezione.md" --- # Cono di proiezione Un cono di proiezione è il ventaglio di valori che una [strategia](/it/glossario/strategia) potrebbe raggiungere entro un orizzonte scelto, tracciato da molti percorsi possibili. Ogni percorso — uno scenario — estrae rendimenti giornalieri dal [backtest](/it/glossario/backtest) della strategia e li compone a partire dal valore di oggi. Mostra gli esiti che il passato rende plausibili, mai quello che accadrà, nella [scheda Proiezione](/it/docs/analisi/vedere-dove-potrebbe-arrivare-una-strategia-con-la-scheda-proiezione). **Altri nomi:** proiezione Monte Carlo, grafico a ventaglio, cono di percentili, fan chart ## Come si comporta in Fincanva? - Il cono parte dall'ultimo valore del backtest e arriva da uno a cinque anni avanti, contando un anno come 252 giorni di borsa; l'**Orizzonte** e gli **Scenari** che il tuo piano consente sono nella [guida della scheda Proiezione](/it/docs/analisi/vedere-dove-potrebbe-arrivare-una-strategia-con-la-scheda-proiezione#fin-dove-mi-lascia-proiettare-il-mio-piano). - Proietta le cifre che la scheda sta mostrando: con costi, interessi o tasse attivi nelle **Impostazioni simulazione**, estrae dai rendimenti giornalieri netti. Vedi [ipotesi di simulazione](/it/glossario/ipotesi-di-simulazione). - La stessa richiesta sullo stesso backtest restituisce sempre lo stesso cono. - Sotto il grafico la scheda lo ripete: «Non è una previsione.» ## Cosa mostrano le fasce di un cono di proiezione? Le fasce sono percentili dei percorsi, letti giorno per giorno. La fascia chiara, **5–95%**, tiene il 90% centrale degli scenari in ogni giorno futuro; la fascia più scura, **25–75%**, tiene la metà centrale; la linea **Mediana** è lo scenario di mezzo, con metà dei percorsi che finiscono sopra e metà sotto. Quindi un esito su 20 cade sotto la fascia chiara e uno su 20 sopra, e il cono si allarga con l'orizzonte perché l'incertezza si compone man mano che i giorni si sommano. ## In quali modi una proiezione può estrarre i giorni? Le tre opzioni di **Metodo** decidono come si estrae un giorno futuro dal passato, e ognuna conserva una proprietà diversa della storia: - **A blocchi** estrae sequenze di giorni consecutivi, così le fasi tranquille e quelle agitate restano insieme: un bootstrap a blocchi. - **Giorni sparsi** estrae ogni giorno in modo indipendente, conservando l'ampiezza di ogni giornata ma mescolandone l'ordine: il bootstrap classico a estrazioni indipendenti. - **Gaussiano** estrae da una distribuzione normale con la media e la [volatilità](/it/glossario/volatilita) della storia, che rende le giornate molto ampie più rare di quanto i mercati le producano. La guida della scheda Proiezione spiega più a fondo cosa presuppone ciascuno: vedi [cosa presuppone ciascun metodo di proiezione](/it/docs/analisi/vedere-dove-potrebbe-arrivare-una-strategia-con-la-scheda-proiezione#cosa-presuppone-ciascun-metodo-di-proiezione). ### Disegnare più scenari rende la proiezione più precisa? No: più **Scenari** rendono più stabili i bordi del cono, non più vera la proiezione. Con pochi percorsi il 5° e il 95° percentile poggiano su una manciata di scenari estremi e si spostano visibilmente se cambia l'estrazione; con molti si assestano. Quanto è ampio il cono dipende dalla storia della strategia e dal metodo, e non cambia perché si sono disegnati più percorsi. ## Cosa mostra la riga Variazione sotto una proiezione? **Variazione** è quanto ciascun percentile del cono finisce lontano dal valore di oggi, in percentuale. La tabella sotto il grafico legge il cono all'orizzonte, una colonna per percentile — P5, P25, P50, P75 e P95 — e riporta ognuno due volte: come **Valore** e come **Variazione** rispetto al valore da cui parte il cono. Una Variazione del P5 di −12% vuol dire che uno scenario su 20 è finito almeno il 12% sotto il valore di oggi; una Variazione del P50 di +28% vuol dire che lo scenario mediano è finito il 28% sopra. Guarda avanti, da oggi all'orizzonte, non indietro sul backtest. $$ {\text{Variazione}} = \frac{{\text{Valore all'orizzonte}}}{{\text{valore da cui parte il cono}}} - 1 $$ dove: - la Variazione di un percentile, in percentuale - il Valore di quel percentile alla fine dell'orizzonte - il valore di oggi, l'ultimo valore del backtest ## Come funziona in pratica? Una strategia che oggi vale 100.000 viene proiettata tre anni avanti con **A blocchi** e 1.000 scenari. La **Mediana** finisce a 128.000, la fascia **25–75%** va da 112.000 a 146.000 e la fascia **5–95%** da 91.000 a 178.000. Si legge così: metà dei percorsi costruiti con il passato di questa strategia è finita fra 112.000 e 146.000, e uno su venti è finito sotto 91.000. Una storia che è stata generosa produce anche un cono generoso: per questo la cifra è una gamma di ciò che il passato consente, non un'aspettativa. Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)