--- title: "Regole di fallimento" description: "Le regole di fallimento sono le soglie che fermano un backtest simulato: quando il valore scende al 10% del capitale di partenza, tutto viene chiuso." canonical_url: "https://fincanva.com/it/glossario/regole-di-fallimento" last_updated: "2026-10-06" md_url: "https://fincanva.com/it/glossario/regole-di-fallimento.md" --- # Regole di fallimento Le regole di fallimento sono le soglie oltre le quali un backtest è considerato azzerato: quando il valore seguito scende sotto il 10% del capitale da cui è partito — una perdita superiore al 90% — ogni posizione viene chiusa e non avviene più alcuna operazione. Vale per l'intero backtest e per ogni [strategia](/it/glossario/strategia) dentro una [Combinata](/it/glossario/strategia-in-una-combinata), con esiti diversi. **Altri nomi:** soglia del 10%, perdita totale ## Quando un backtest è considerato fallito? Quando il suo valore scende sotto un decimo del capitale di riferimento, verificato a ogni chiusura giornaliera. I due livelli usano lo stesso test su un riferimento diverso. $$ \frac{{V_t}}{{V_0}} - 1 < -0.9 $$ dove: - il valore alla chiusura del giorno t - il capitale di riferimento: il capitale iniziale per l'intero backtest, oppure il capitale assegnato per ultimo a quella strategia dentro una Combinata Raggiungerla equivale a un [rendimento totale](/it/glossario/rendimento-totale) peggiore del −90% rispetto a quel riferimento. ## Come si comporta in Fincanva? - La soglia è fissa al 10% del capitale di riferimento; non è un'impostazione che puoi cambiare o disattivare. - È valutata a ogni chiusura giornaliera, quindi un livello superato e recuperato nella stessa giornata non è ciò che il test legge. - Il caso dell'intero backtest è permanente; quello di una strategia dentro una [Combinata](/it/glossario/combinata) è riavviabile a un ribilanciamento successivo. - Un backtest fallito è un backtest concluso: la curva piatta, il drawdown e le metriche vengono tutti riportati. Un caso più raro — un salto oltre la soglia fino a un capitale negativo — chiude invece il backtest con lo stato **Fallita**. - La regola è una condizione di arresto interna alla simulazione: descrive cosa fa il backtest quando la soglia viene superata, non cosa farebbe un broker o una borsa. ## Come funziona in pratica? Una strategia parte con 100.000 \$ e detiene una posizione a [leva](/it/glossario/leva). Durante un calo violento il suo valore scende a 9.500 \$ a una chiusura giornaliera — sotto la linea dei 10.000 \$ che è il 10% del [capitale iniziale](/it/glossario/capitale-iniziale) — quindi il backtest è considerato fallito: ogni posizione viene chiusa quel giorno e la [curva del capitale](/it/glossario/curva-di-equity) resta piatta fino alla fine, anche se il mercato poi ha recuperato. Il risultato viene comunque fornito per intero, con un [drawdown](/it/glossario/max-drawdown) massimo intorno al 90% e una coda piatta. Ora un livello più in basso. Una Combinata assegna 10.000 \$ a una delle sue strategie al ribilanciamento di gennaio; quella strategia scende a 900 \$ entro marzo — sotto il 10% dei 10.000 \$ ricevuti — quindi viene chiusa, mentre le altre strategie della Combinata continuano. Al ribilanciamento di luglio la Combinata le assegna di nuovo capitale, 8.000 \$ questa volta; il suo capitale di riferimento è ora 8.000 \$ e riprende a operare da lì. La stessa strategia, nello stesso backtest, è fallita ed è poi tornata attiva, cosa che non può mai accadere all'intero backtest. ## Cosa succede dopo il fallimento dell'intero backtest? Tutto si chiude e la curva resta piatta. Tutte le posizioni vengono liquidate il giorno in cui la soglia viene superata, non se ne aprono di nuove e la curva del capitale procede piatta da quel giorno fino alla fine del [backtest](/it/glossario/backtest). È permanente: il test sull'intero backtest si misura sul capitale iniziale originario e non viene mai riarmato, quindi una successiva ripresa del mercato non può farlo ripartire. Il backtest si completa comunque e i suoi risultati vengono forniti normalmente — la linea piatta e le metriche che ne derivano **sono** il risultato, non un errore, e lo [stato del backtest](/it/glossario/stato-del-backtest) riporta **Aggiornata** come per qualsiasi altro backtest concluso. ## Cosa succede dopo il fallimento di una strategia dentro una Combinata? Quella strategia viene chiusa, e può tornare. Lo stesso test del 90% si applica a ciascuna strategia dentro una Combinata sul capitale che le è stato assegnato per ultimo: una strategia che supera la soglia vede chiudere le proprie posizioni e smette di operare, mentre il resto della Combinata continua. Poiché il suo capitale di riferimento viene reimpostato sul nuovo importo ogni volta che le viene assegnato capitale, un [ribilanciamento](/it/glossario/ribilanciamento) successivo che le destina una quota la fa ripartire dal nuovo importo. Il fallimento di una strategia dentro una Combinata è quindi un'interruzione della sua partecipazione, non la sua fine. ## Cos'è un passaggio improvviso a capitale negativo? Un salto abbastanza ampio da scavalcare del tutto la soglia. Se un movimento di prezzo porta il valore direttamente da sopra la soglia a sotto zero — caso raro, associato all'uso della leva — non resta uno stato valido da cui continuare, e la simulazione viene marcata come **Fallita** invece di proseguire piatta. Un backtest in stato **Fallita** non ha risultati da leggere; la distinzione conta perché il caso ordinario di fallimento produce invece un risultato completo e leggibile. Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)