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title: "Serie dati speciali"
description: "Le serie dati speciali sono le serie di riferimento di mercato che Fincanva tiene accanto ai prezzi: tassi d'interesse, inflazione e indicatori di valutazione."
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last_updated: "2026-09-24"
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# Serie dati speciali

Le serie dati speciali sono le serie di riferimento di mercato che Fincanva tiene accanto ai prezzi degli strumenti — tassi d'interesse, una serie sull'inflazione e indicatori di valutazione ampi — usate come input di una simulazione o come serie di confronto, non come qualcosa che una [strategia](/it/glossario/strategia) detiene. Non sono [strumenti](/it/glossario/strumento): un tasso d'inflazione non si compra. Oggi ne esistono sei, e ciascuna ha un comportamento definito quando la data richiesta cade fuori dai dati che copre.

**Altri nomi:** serie di riferimento, serie macro, simboli speciali

## Quali serie dati speciali tiene Fincanva?

| Serie | Che cosa misura | Dove viene usata |
|---|---|---|
| Tasso privo di rischio | Il rendimento del Treasury Bill USA a 3 mesi sul mercato secondario, pubblicato da FRED come `DTB3` | La base quasi priva di rischio che le metriche risk-adjusted sottraggono — vedi [tasso privo di rischio](/it/glossario/tasso-privo-di-rischio) |
| Tasso sul prestito a margine | Un tasso d'interesse di riferimento a breve termine — oggi la stessa serie del Treasury Bill USA a 3 mesi del tasso privo di rischio | Il tasso base su cui si innestano gli spread sul finanziamento, e il tasso da cui si accredita la liquidità inattiva — vedi [spread sui tassi d'interesse](/it/glossario/spread-sui-tassi-d-interesse) |
| Inflazione | Una serie mensile di lungo periodo sull'inflazione USA | Valori corretti per l'inflazione e confronti basati sull'inflazione |
| Shiller PE | Il rapporto prezzo/utili corretto per il ciclo del mercato USA: prezzo diviso la media degli utili degli ultimi dieci anni corretti per l'inflazione | Riferimento di valutazione a livello di mercato |
| Buffett Indicator | Capitalizzazione totale del mercato USA divisa per il PIL statunitense | Riferimento di valutazione a livello di mercato |
| Buffett Deviation | Una variante proprietaria Fincanva del Buffett Indicator | Riferimento di valutazione a livello di mercato |

Due delle sei meritano una nota su come vengono prodotte. Lo **Shiller PE** è preso esattamente come lo pubblica la sua serie di riferimento pubblica, senza essere ricalcolato: il valore di Fincanva coincide quindi con la cifra comunemente citata e non con un ricalcolo interno. Il **Buffett Indicator** è calcolato dentro Fincanva come il rapporto standard indicato sopra, a partire da dati di capitalizzazione e di PIL. La costruzione del **Buffett Deviation** è proprietaria e non viene pubblicata: qui è documentata solo l'esistenza della serie.

## Cosa accade quando una data cade fuori da una serie?

Quando una data cade fuori dalla copertura di una serie — prima del suo primo dato o dopo l'ultimo — si ricorre a un valore di riserva fisso invece di far fallire l'esecuzione. La regola è la stessa per le tre serie di tasso e di inflazione; cambiano il valore e il modo in cui entra nei tuoi risultati.

| Serie | Cosa subentra fuori dalla serie |
|---|---|
| Tasso privo di rischio | Un 2% annuo fisso per ogni mese della finestra del backtest fuori dalla serie, combinato nella media di periodo della finestra — vedi [tasso privo di rischio](/it/glossario/tasso-privo-di-rischio) |
| Tasso sul prestito a margine | Un tasso ipotetico fisso per ogni data fuori dalla serie. Il valore non viene pubblicato. |
| Inflazione | Un tasso ipotetico fisso per ogni mese fuori dalla serie. Il valore non viene pubblicato. |

Il valore di riserva copre le date fuori da una serie, non una serie mancante. Queste serie vengono caricate prima che qualsiasi backtest parta, e se una di esse non si potesse caricare nessun backtest partirebbe.

Il caso dell'inizio della serie lo incontrerai di rado, perché l'[anno di inizio simulazione](/it/glossario/anno-di-inizio-simulazione) ha 2000 come valore predefinito e queste serie risalgono decenni più indietro. Il caso della fine della serie invece può presentarsi: quando una serie finisce prima della finestra del tuo backtest — perché viene pubblicata meno spesso, o più tardi, dei prezzi — le date oltre la sua fine usano il valore di riserva.

## Come si comporta in Fincanva?

- Oggi esistono sei serie dati speciali: tasso privo di rischio, tasso sul prestito a margine, inflazione, Shiller PE, Buffett Indicator e Buffett Deviation.
- Il tasso privo di rischio è una serie di mercato reale allineata alle date del tuo backtest, non una costante — vedi [tasso privo di rischio](/it/glossario/tasso-privo-di-rischio).
- Il valore di riserva del tasso privo di rischio è un 2% annuo fisso; quelli del tasso sul prestito a margine e dell'inflazione sono valori fissi che non vengono pubblicati.
- Le serie dati speciali sono riferimenti e non posizioni: non sono strumenti negoziabili che una strategia compra, quindi non compaiono mai come posizione in un [backtest](/it/glossario/backtest).
- Si aggiornano insieme ai prezzi degli strumenti, quindi l'ultimo dato di una serie avanza man mano che arrivano dati nuovi — vedi [freschezza dei dati e frontiera](/it/glossario/freschezza-dei-dati-e-frontiera).

## Come funziona in pratica?

Supponi che la finestra di un backtest duri 120 mesi e che i primi 12 cadano prima dell'inizio della serie del tasso privo di rischio. Il tasso privo di rischio di quella finestra è allora una media ponderata per mesi: il 2% annuo per quei 12 mesi e la media della serie stessa per gli altri 108. Se la serie ha avuto in media il 4% sulla sua parte, il tasso della finestra è (12 × 2% + 108 × 4%) ÷ 120 = **3,8%**, e l'[indice di Sharpe](/it/glossario/indice-di-sharpe) di quella finestra sottrae il 3,8%. Quei 12 mesi vengono misurati contro un'asticella del 2% qualunque fossero allora i tassi a breve reali, e più la finestra è lunga, minore è il peso che possono avere.

Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)