--- title: "Tasso privo di rischio" description: "Il tasso privo di rischio è il tasso di interesse di riferimento a breve termine che le metriche corrette per il rischio sottraggono al rendimento." canonical_url: "https://fincanva.com/it/glossario/tasso-privo-di-rischio" last_updated: "2026-09-24" md_url: "https://fincanva.com/it/glossario/tasso-privo-di-rischio.md" --- # Tasso privo di rischio Il tasso privo di rischio è il tasso di interesse di riferimento a breve termine che le metriche corrette per il rischio sottraggono al rendimento di una [strategia](/it/glossario/strategia), così che conti come premio per il rischio solo il rendimento ottenuto *al di sopra* di una base quasi priva di rischio. È il rendimento che avresti potuto ottenere nello stesso periodo praticamente senza rischio, e funge da riferimento rispetto a cui l'[indice di Sharpe](/it/glossario/indice-di-sharpe) e l'[indice di Sortino](/it/glossario/indice-di-sortino) misurano il rendimento in eccesso. **Altri nomi:** tasso senza rischio, tasso di riferimento ## Come Fincanva determina il tasso privo di rischio Fincanva usa una serie di dati di mercato reali anziché un numero fisso: il tasso del buono del Tesoro statunitense a 3 mesi sul mercato secondario, pubblicato da FRED come serie `DTB3`. Un titolo di Stato a breve termine è il classico riferimento da manuale per un rendimento quasi privo di rischio, perché su un orizzonte così breve il rimborso è pressoché certo. La serie varia nel tempo, quindi il tasso è allineato alla finestra temporale del tuo [backtest](/it/glossario/backtest) e riportato come media del periodo. ## Quale tasso privo di rischio si usa dove la serie non ha dati? Per ogni mese della finestra del backtest che cade fuori dalla serie DTB3 — prima della sua prima osservazione o dopo l'ultima — Fincanva usa al suo posto un **2% annuo fisso**, e la media del periodo combina quei mesi con quelli che la serie copre. Una finestra che cade interamente fuori dalla serie viene misurata contro il 2% dall'inizio alla fine. Questo valore sostitutivo vale solo per il tasso privo di rischio: non è il tasso applicato al denaro preso a prestito, che si determina a parte — vedi [spread sui tassi d'interesse](/it/glossario/spread-sui-tassi-d-interesse). Il valore sostitutivo copre le date fuori dalla serie, non una serie mancante. Se la serie stessa non si potesse caricare, i backtest non partirebbero affatto, invece di girare su un tasso ipotetico. ## Come funziona in Fincanva? - Il tasso proviene dalla serie FRED `DTB3` (buono del Tesoro USA a 3 mesi), una serie di dati di mercato aggiornata, non una costante fissa. - È allineato alla prima e all'ultima data del backtest e mostrato come media del periodo per quella finestra. - I mesi della finestra fuori dalla serie ricevono un 2% annuo fisso, che entra nella media del periodo. - Alimenta il termine di rendimento in eccesso dell'indice di Sharpe e dell'indice di Sortino: entrambi lo sottraggono, mesi sostitutivi compresi, prima di dividere per una misura di rischio. - Lo **Sharpe** che uno [screener](/it/glossario/screener) mostra per uno [strumento](/it/glossario/strumento) non lo sottrae — vedi [indice di Sharpe](/it/glossario/indice-di-sharpe#lo-sharpe-dello-screener-sottrae-il-tasso-privo-di-rischio). ## Come funziona in pratica? Supponi che una strategia renda l'8% in un anno, mentre il tasso privo di rischio è stato in media del 3% nella stessa finestra. Solo i 5 punti percentuali *al di sopra* del tasso privo di rischio sono il premio per il rischio: il primo 3% è un rendimento che avresti potuto ottenere praticamente senza alcun rischio. L'indice di Sharpe divide quel 5% in eccesso per la [volatilità](/it/glossario/volatilita) della strategia, quindi sottrarre il tasso privo di rischio è proprio ciò che trasforma il "rendimento totale" nel "premio per il rischio che hai corso". Una strategia che ha battuto la liquidità con ampio margine e una che l'ha battuta di poco possono mostrare lo stesso rendimento complessivo ma rendimenti in eccesso molto diversi. *Il tasso privo di rischio mostrato è una media storica sulla finestra del tuo backtest, non un tasso oggi disponibile né un rendimento su cui contare.* Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)