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title: "Tracking error"
description: "Il tracking error è la volatilità delle differenze di rendimento tra una strategia e la sua Combinata: quanto una strategia si scosta dall'insieme."
canonical_url: "https://fincanva.com/it/glossario/tracking-error"
last_updated: "2026-09-24"
md_url: "https://fincanva.com/it/glossario/tracking-error.md"
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# Tracking error

Il tracking error è la [volatilità](/it/glossario/volatilita) delle differenze di rendimento tra una [strategia](/it/glossario/strategia) e la [Combinata](/it/glossario/combinata) di cui fa parte: la deviazione standard, periodo dopo periodo, di quanto il rendimento della strategia si discosta da quello della Combinata che la contiene. Misura una strategia rispetto alla sua **Combinata di appartenenza**, non rispetto a un [benchmark](/it/glossario/benchmark): l'idea diffusa che il tracking error si misuri sempre contro un benchmark qui non vale.

**Altri nomi:** rischio attivo, rischio di scostamento

## Come si calcola il tracking error?

Il tracking error è la deviazione standard della differenza, in ogni periodo, tra il rendimento della strategia e quello della sua Combinata. Una strategia che si muove quasi all'unisono con l'insieme produce differenze piccole e costanti; una che diverge spesso produce differenze ampie e variabili. Le differenze di rendimento giornaliere sono annualizzate moltiplicando per √252 (252 giorni di negoziazione l'anno), la stessa convenzione che Fincanva usa per la volatilità e l'[indice di Sharpe](/it/glossario/indice-di-sharpe).

$$
\text{Tracking error} = \operatorname{stddev}\big(r_{\text{strategia}} - r_{\text{Combinata}}\big) \times \sqrt{252}
$$

dove $r_{\text{strategia}} - r_{\text{Combinata}}$ è lo scarto, in ciascun periodo, tra il rendimento della strategia e quello della Combinata che la contiene, e le differenze giornaliere sono annualizzate con ×√252.

## Che cosa indica un tracking error elevato?

Un tracking error basso significa che la strategia si muove in stretta sintonia con la sua Combinata; un tracking error elevato significa che diverge dall'insieme. Nessuno dei due è di per sé positivo o negativo: il valore indica quanto una data strategia allontana la Combinata dal suo percorso medio.

## Come funziona in Fincanva?

- Riportato solo nella pagina [Analitica strategie](/it/glossario/analitica-strategie), nella card **Ogni strategia, a confronto con la Combinata**: una barra per ciascuna strategia nella colonna **Tracking error**. Una strategia analizzata da sola compare comunque lì, ma non ha una Combinata di riferimento rispetto a cui misurarsi, quindi il suo tracking error non ha significato: leggilo solo per una strategia dentro una Combinata.
- Misurato tra una [strategia membro](/it/glossario/strategia-in-una-combinata) e la sua Combinata di appartenenza: il rendimento della strategia rispetto all'insieme, **non** rispetto a un benchmark.
- Riportato come deviazione standard delle differenze di rendimento giornaliere, annualizzata con ×√252 — la stessa convenzione della volatilità e dell'indice di Sharpe.
- Si abbina all'[information ratio](/it/glossario/information-ratio), che divide il [rendimento in eccesso](/it/glossario/rendimento-in-eccesso) di una strategia sulla Combinata per questo tracking error.

## Come funziona in pratica?

Una Combinata contiene tre strategie. Due tendono a muoversi in stretta sintonia con la Combinata nel suo insieme; la terza spesso va da una parte quando la Combinata va dall'altra. Mese dopo mese, il rendimento della terza strategia differisce da quello della Combinata di un margine ampio e mutevole, mentre le prime due differiscono appena. La deviazione standard di quelle differenze mensili, molto più alta per la terza strategia, è il suo tracking error. Un tracking error elevato segnala la strategia che sposta di più la Combinata, a prescindere dal fatto che quella strategia abbia guadagnato o perso.

*Un tracking error non è un limite a quanto una strategia potrà divergere in futuro.*

Fincanva ha uno scopo solo educativo e illustrativo: non è una consulenza finanziaria personalizzata, e i risultati passati o simulati non indicano quelli futuri. [Leggi l'Addendum ai Termini](https://fincanva.com/it/terms/addendum#section-3)