Rapporto rendimento/drawdown

Chiamato anche: NP/DD, NPDD, NP max DD, profitto netto ÷ drawdown massimo

Come si calcola il rapporto rendimento/drawdown?

Il rapporto divide il rendimento del periodo per il valore assoluto del max drawdown, così il segno meno del drawdown non ribalta il risultato.

dove: il rendimento è quello del periodo (il rendimento dell'intero periodo per la cifra principale, il rendimento dell'anno per la versione annuale), il max drawdown è la discesa da picco a minimo più ampia dello stesso periodo, e le barre verticali indicano il valore assoluto, cioè l'ampiezza del drawdown senza il segno meno.

Perché è un rapporto e non una percentuale?

Il rapporto rendimento/drawdown è un numero puro, non una percentuale, perché divide una percentuale per un'altra e le unità si annullano. Un valore di 4,0 significa che il rendimento è stato quattro volte l'ampiezza del drawdown peggiore: non significa 4% e non significa 400%.

Poiché una percentuale divisa per una percentuale non ha unità di misura, la cifra è mostrata come numero puro in ogni punto dell'app — tabella delle metriche, tabella per anno, pagina Analitica strategie e colonna NP/DD della heatmap. Leggerla come percentuale è l'errore più comune su questa metrica, ed è la ragione per cui il nome canonico contiene la parola rapporto.

Come viene calcolato in Fincanva

• La tabella delle metriche lo riporta nel gruppo Drawdown alla riga Rapporto rendimento/drawdown, come numero puro.
• La tabella per anno ha una colonna Rapporto rendimento/drawdown per ogni anno civile. La pagina Analitica strategie ne dà una barra per ciascuna strategia dentro una Combinata, nella colonna che la card Ogni strategia, a confronto con la Combinata intitola Rendimento / caduta: è lo stesso rapporto sotto un nome più corto, perché quella card affianca quattro dati.
• La heatmap dei rendimenti mensili porta la stessa cifra annuale nella colonna compatta NP/DD — profitto netto diviso drawdown massimo, la stessa quantità sotto un'etichetta abbreviata.
• Diventa negativo quando il rendimento del periodo è negativo, perché il denominatore è sempre un'ampiezza positiva: un rapporto negativo significa che in quel periodo la strategia ha perso.
• Dove la cifra non è disponibile per un periodo, Fincanva mostra "—" invece di un numero.

Esempio pratico

Una strategia rende +80% sul backtest e il suo max drawdown nello stesso periodo è −20%. Il rapporto è 80 ÷ 20 = 4,0: quattro unità di rendimento per ogni unità della discesa peggiore.

Confronta una seconda strategia che rende anch'essa +80% ma con un max drawdown di −40%. Il suo rapporto è 80 ÷ 40 = 2,0. Sul solo rendimento le due sembrano identiche; il rapporto le distingue per quello che ciascuna ha attraversato per arrivarci.

Cosa è un buon valore?

Un rapporto più alto indica più rendimento per unità della discesa peggiore. Un rapporto sopra 1,0 significa che il rendimento del periodo è stato maggiore del suo drawdown più profondo; sotto 1,0 la discesa più profonda è stata più grande del rendimento ottenuto; un valore negativo significa che il rendimento del periodo era negativo.

Il rapporto usa solo la singola discesa più profonda, quindi non dice nulla su quanto spesso i drawdown si sono verificati né su quanto sono durati: leggilo insieme al drawdown più lungo per la durata e all'indice di Sharpe per il rendimento rapportato alla variabilità complessiva invece che a un singolo caso peggiore. È inoltre legato al periodo: una finestra breve con un solo calo modesto può produrre un rapporto molto alto.

Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.