Prima di iniziare
Esegui prima un backtest: le metriche compaiono solo dopo che una strategia è stata simulata.
Passaggi
- Apri la strategia, vai in Analisi e seleziona Metriche di performance.
- Leggi la tabella un gruppo alla volta: ogni gruppo ha la sua sezione qui sotto.
Cosa dovresti vedere
I valori sono raccolti in una tabella a gruppi con le intestazioni Performance, Drawdown, Volatilità e rischio, Giornate peggiori · 95%, Performance mensile e Medie. Ogni gruppo compare in ogni piano. Ogni valore è memorizzato internamente come frazione (ad esempio 0,153) e formattato come percentuale ("15,3%"), mentre le righe di rapporto come Sharpe e Rapporto rendimento/drawdown sono mostrate come numeri semplici. Accanto alla tabella, un grafico di crescita mette la strategia a confronto con il suo benchmark; su una strategia con una condizione di rischio attiva, una banda sotto quel grafico mostra quando è stata in Risk-On e quando in Risk-Off: vedi linea dei regimi.
Cosa mostrano le righe del gruppo Performance?
Il gruppo Performance indica quanto ha reso la strategia e con quale velocità.
- Rendimento totale (%) è il rendimento dell'intero periodo del backtest, cioè il guadagno o la perdita complessiva dal primo all'ultimo giorno simulato. Vedi rendimento totale.
- Anni è il numero di anni di calendario tra la prima e l'ultima data simulata, espresso fino ai mesi decimali così da contare anche gli anni parziali.
- CAGR è il tasso di crescita annuo composto (geometrico):
(1 + rendimento totale) ^ (1 / anni) − 1. È la riga mostrata quando il toggle Reinvesti i profitti è attivo. Vedi CAGR. - AAGR è il tasso di crescita annuo medio (aritmetico):
rendimento totale ÷ anni. CAGR e AAGR condividono la stessa cella della tabella: AAGR compare al posto di CAGR quando Reinvesti i profitti è disattivato. Vedi AAGR.
Cosa mostrano le righe del gruppo Drawdown?
Il gruppo Drawdown misura quanto è scesa la strategia e quanto ha impiegato a risalire.
- Drawdown massimo è la maggiore discesa dal picco al minimo della curva del capitale nel periodo. Vedi drawdown.
- Rapporto rendimento/drawdown è il rendimento del periodo diviso per l'entità del drawdown massimo (
rendimento ÷ |drawdown massimo|). È un rapporto pubblico e comune, lo stesso valore che la heatmap chiama NP/DD. Vedi rapporto rendimento/drawdown. - Drawdown più lungo (mesi) è il periodo più lungo, in mesi, in cui la strategia è rimasta sotto un picco precedente. Vedi drawdown più lungo.
- Recupero più lungo (mesi) è il tempo più lungo, in mesi, impiegato per tornare a un picco precedente dopo il minimo. Vedi recupero più lungo.
Cosa mostrano le righe di Volatilità e rischio?
Il gruppo Volatilità e rischio descrive quanto è stato movimentato l'andamento e come il rendimento si confronta con una base priva di rischio.
- Volatilità è la deviazione standard annualizzata dei rendimenti, calcolata con la convenzione standard dei 252 giorni di borsa (il dato giornaliero è moltiplicato per √252). L'intestazione del gruppo e la striscia dei KPI chiamano questa stessa grandezza Volatilità. Vedi volatilità.
- Semideviazione (solo cadute) è la stessa misura calcolata sui soli giorni in perdita, annualizzata allo stesso modo: quanto i giorni in perdita della strategia sono stati diversi fra loro. Fra due strategie, la semideviazione più alta è di quella con le giornate brutte più irregolari — alcune lievi, altre molto peggiori. Non è la quota del movimento andata al ribasso: poiché misura i giorni in perdita attorno alla loro media, anche una strategia con rialzi e ribassi perfettamente simmetrici mostra una semideviazione pari a circa 0,6 volte la volatilità, quindi un valore vicino a quello è normale e non indica un movimento soprattutto al rialzo. Segue la stessa convenzione sui giorni in perdita dell'indice di Sortino della scheda Componenti. Vedi semideviazione.
- Tasso privo di rischio è un tasso di interesse di riferimento a breve termine tratto da dati di mercato reali, allineato al periodo del backtest; per i mesi della finestra che cadono fuori da quei dati si usa al loro posto un 2% annuo fisso. La riga mostra la media del periodo. Vedi tasso privo di rischio.
- Sharpe è l'indice di Sharpe:
(rendimento annualizzato − tasso privo di rischio) ÷ volatilità annualizzata. Il termine "rendimento annualizzato" è il CAGR quando Reinvesti i profitti è attivo e l'AAGR quando è disattivato. Altre viste chiamano lo stesso valore Indice di Sharpe. Vedi indice di Sharpe.
Cosa mostrano le righe delle giornate peggiori?
Il gruppo Giornate peggiori · 95% riporta quanto ha perso la strategia nelle sue giornate brutte, cioè nel 5% dei giorni di borsa con i rendimenti peggiori. Tutte e tre le righe sono perdite giornaliere scritte come numeri positivi: «2,1%» vuol dire una perdita del 2,1% in un giorno, e un numero più grande è una perdita più grande.
- VaR giornaliero · storico è il valore a rischio al 95%, letto direttamente sul backtest: nel 95% dei giorni la strategia ha perso meno di così, e nel 5% peggiore ha perso almeno questo.
- VaR giornaliero · gaussiano è la stessa soglia calcolata come se i rendimenti giornalieri seguissero una distribuzione normale con la media e la volatilità del backtest: , dove è la volatilità giornaliera, il rendimento medio giornaliero e 1,645 il numero di deviazioni standard che lascia sotto di sé il 5% di una distribuzione normale. Vedi valore a rischio.
- CVaR giornaliero · storico è il valore a rischio condizionato, detto anche expected shortfall: la perdita media di quel 5% di giornate peggiori. Non è mai inferiore al VaR storico, perché il VaR è dove cominciano le giornate peggiori e il CVaR è quanto sono brutte in media. Vedi valore a rischio condizionato.
Leggi i due VaR uno accanto all'altro: quando quello storico è nettamente più alto di quello gaussiano, le giornate brutte della strategia sono state peggiori di quanto preveda una distribuzione normale — le sue perdite hanno code spesse, e la cifra gaussiana le sottostima. Un backtest di poche centinaia di giorni appoggia il suo 5% peggiore su una manciata di giornate, quindi su una storia breve queste righe sono più grezze.
Cosa mostrano le righe di Performance mensile?
Il gruppo Performance mensile riassume la strategia mese per mese.
- Mesi positivi (%) è la quota di mesi del periodo chiusi con un rendimento positivo. Vedi mesi positivi.
- Mese migliore e Mese peggiore sono il rendimento mensile più alto e più basso registrati nel periodo. Vedi mese migliore e mese peggiore.
Cosa mostrano le righe delle Medie?
Il gruppo Medie riporta medie semplici delle serie di rendimento. Media mensile è la media semplice della serie dei rendimenti mensili e Media annuale è la media semplice della serie dei rendimenti annuali. Vedi media mensile e annuale.
Come vengono annualizzati questi numeri?
Tutti i valori annualizzati di questa pagina condividono un'unica base: Fincanva annualizza la volatilità con la convenzione dei 252 giorni di borsa (√252) e misura gli anni come anni di calendario geometrici, fino ai mesi decimali. I valori sono memorizzati come frazioni e formattati per la visualizzazione, e la base priva di rischio è una serie di mercato reale allineata al periodo, non un valore fisso — tranne per i mesi che cadono fuori da quella serie, dove subentra un 2% annuo fisso.
Metriche mostrate in altre viste
Alcuni valori vivono su altre viste di analisi anziché nella tabella principale. In una Combinata, il blocco Ogni strategia, a confronto con la Combinata della scheda Componenti aggiunge un indice di Sortino, il tracking error e l'information ratio per ciascuna delle sue strategie. La vista di sensibilità alla data di inizio riporta il pain medio. In una Combinata, la stessa scheda Componenti si apre con l'analisi dei contributi, che ripartisce fra le sue strategie il rendimento, la volatilità, lo Sharpe e il VaR giornaliero della Combinata. Lo stress test della scheda Robustezza ricalcola il VaR e il CVaR giornalieri sotto uno scenario, e l'affidabilità del backtest mostra quanto potevano variare il rendimento, lo Sharpe e il drawdown massimo. Vale la pena conoscere due misure di rischio da manuale anche se la pagina Metriche di performance non le mostra oggi: il beta, che compare nel metodo di allocazione Beta neutral e non come metrica, e l'alpha. Il punteggio Fincanva riassume la qualità complessiva — vedi Punteggio Fincanva.
Problemi comuni
La scheda dice «Nessun risultato ancora»
La strategia non ha un backtest completato, e la scheda lo dice: «Esegui il backtest di questa strategia per generarne le metriche.» Seleziona Backtest: la tabella si riempie quando il backtest finisce.
La tabella mostra AAGR dove mi aspettavo il CAGR
Reinvesti i profitti è disattivato nelle Ipotesi di simulazione della scheda. CAGR e AAGR condividono la stessa riga, e con il reinvestimento disattivato la occupa AAGR: attiva Reinvesti i profitti per leggere il CAGR. Lo stesso interruttore decide quale dei due usa la riga Sharpe.
Le righe delle giornate peggiori e la Semideviazione mostrano «n.d.»
La simulazione è stata calcolata prima che quelle righe esistessero, e non le contiene. Un valore che non si è potuto calcolare mostra «n.d.», mai 0%: una perdita dello 0% dichiarerebbe una sicurezza che la cifra non mostra. Quando tutte e quattro mostrano «n.d.» su una strategia che puoi eseguire, un avviso sopra la tabella dice «Alcune metriche non sono calcolabili per questa simulazione. Se è stata eseguita prima dell'aggiornamento, rieseguila per ottenerle.» con il pulsante Riesegui: premilo, e le righe si riempiono quando il nuovo backtest finisce.