Backtest

Un backtest prende le regole salvate della tua strategia e le riesegue sulla storia reale dei mercati — comprando, vendendo e ribilanciando come prescrivono — per produrre una curva di equity e le metriche che la riassumono. Legge la strategia senza modificarne nulla e copre la storia fino all'ultima chiusura di mercato disponibile. Un backtest è evidenza su ciò che quelle regole avrebbero fatto in passato, mai una previsione di ciò che faranno.

Che cosa produce davvero un backtest?

Un backtest produce due cose che leggi direttamente: una curva di equity e la traccia di come si sono mosse le posizioni tra una data di ribilanciamento e la successiva.

La curva di equity è tracciata accanto al suo benchmark, perché sia visibile la forma del risultato e non solo la cifra finale. Le discese sotto un massimo precedente compaiono come avvallamenti della linea: sono le stesse discese che la cifra di max drawdown riassume in un unico numero.

Il secondo risultato riguarda le posizioni: tra un ribilanciamento e l'altro i pesi effettivi si allontanano dai pesi obiettivo: è la deriva dei pesi. A ogni data di ribilanciamento programmata tornano di scatto all'obiettivo. Nel mezzo nulla la corregge, quindi un portafoglio osservato a metà periodo è un portafoglio con i pesi andati alla deriva, non il mix obiettivo.

Un backtest si svolge in quattro passaggi: entrano le tue regole, Fincanva le riesegue lungo la storia, la riesecuzione produce una curva di equity e la curva viene distillata in metriche.

1. Regole. La strategia che hai salvato — il suo universo, la sua allocazione, le sue condizioni di rischio, le sue regole di uscita. Un backtest si limita a leggerle: eseguire il backtest di una strategia non la modifica mai.
2. Riesecuzione storica. Fincanva avanza lungo la storia reale dei mercati e applica quelle regole data per data, riportando le posizioni ai pesi obiettivo con la cadenza che hai impostato. Vedi Ribilanciamento.
3. Curva di equity. Il valore della strategia in ogni data simulata, tracciato come un'unica linea: l'intero percorso che avrebbe seguito, non soltanto il punto d'arrivo. Vedi Curva di equity.
4. Metriche. La curva distillata in numeri: CAGR, indice di Sharpe, max drawdown e tutti gli altri. Vedi Cosa significa ogni numero in Metriche di performance.

Come funziona in pratica?

Una strategia a due asset detiene il 60% in un ETP azionario e il 40% in un ETP obbligazionario, ribilanciando al 60/40 due volte l'anno. Il backtest avvia entrambe le gambe dallo stesso capitale e riesegue ogni giorno di negoziazione; a ciascuna data di ribilanciamento riduce la gamba cresciuta oltre il suo obiettivo e riporta l'altra al peso previsto. Dopo due ribilanciamenti, la curva di equity riflette sia i movimenti del mercato sia le due correzioni al 60/40, e le metriche riassumono l'intero percorso.

Un backtest elimina del tutto uno dei classici bias della ricerca, ne riduce altri e lascia i restanti a chi costruisce la strategia. La pagina di ciascun bias spiega come lo tratta Fincanva; i quattro qui sotto pesano più direttamente su un singolo backtest.

• Survivorship bias — eliminato. Gli strumenti delistati restano nei dati e l'appartenenza a un indice viene risolta alla data simulata, così un backtest è misurato sul mercato com'era a ciascuna data storica. Universo e periodo restano una tua scelta — vedi come Fincanva tratta le società delistate.
• Overfitting — resta tuo. Nasce da come costruisci la strategia, non dal calcolo, quindi nessun motore lo elimina. Vedi come si comporta Fincanva.
• Look-ahead bias — vedi come si comporta Fincanva.
• Cost-ignoring bias — vedi come un backtest tiene conto dei costi di trading e delle imposte e Ipotesi di simulazione.

• Un backtest copre la storia fino all'ultima chiusura di mercato disponibile. Le giornate di mercato continuano ad arrivare, quindi un backtest concluso invecchia. Una strategia che hai segnato come Live viene rieseguita per te man mano che arrivano nuovi dati; una che hai soltanto salvato no: il suo stato del backtest passa a Da ricalcolare dopo un aggiornamento dei dati e resta tale finché non la riesegui.
• Una storia breve accorcia il backtest. Un backtest può coprire soltanto il periodo per cui gli strumenti scelti hanno dati: basta uno strumento con storia breve per limitare quanto indietro può arrivare l'intero backtest.
• Le date di ribilanciamento sono discrete. I pesi vengono riportati all'obiettivo solo con la cadenza che hai impostato, mai in continuo: la deriva tra due date di ribilanciamento fa parte del risultato, non è un suo difetto.
• Un backtest può terminare prima. Se il valore di una strategia crolla abbastanza, il backtest smette di operare — vedi Regole di fallimento.
• L'evidenza non è una promessa. Eliminare un bias rende il passato più onesto, non rende il futuro più certo. Leggi ogni risultato come "ciò che queste regole avrebbero fatto", mai come "ciò che queste regole faranno".