Quota investita

Altri nomi: capitale investito, quota di capitale impiegata, leva del portafoglio

Come si calcola la quota impiegata?

Moltiplica il capitale del profilo per la quota investita; il resto è la riserva, e un resto negativo è denaro preso a prestito.

$$D = p \times C \qquad R = (1 - p) \times C$$

dove $p$ è la quota investita come frazione tra 0 e 3 (dallo 0% al 300%), $C$ è il capitale a disposizione del profilo, $D$ è l'importo impiegato nelle strategie e $R$ è la riserva di liquidità. L'importo $D$ è quello che il metodo di allocazione ripartisce poi tra le strategie contenute nella Combinata; $R$ non arriva mai a loro. Quando $p$ supera 1, $R$ è negativo: $(p - 1) \times C$ è preso a prestito, e il saldo liquido della Combinata è negativo di quell'importo.

Quali sono i preset della quota investita?

Quattro preset coprono i casi tipici, più uno slider per tutto il resto:

I preset si fermano al 100% di proposito: investire oltre è sempre un valore Personalizzato, impostato con lo slider.

Cosa succede alla riserva di liquidità?

La riserva resta liquida: non viene allocata a nessuna strategia e non prende esposizione al mercato, quindi non sale né scende con gli strumenti che la Combinata possiede. Matura interessi nella simulazione solo quando l'ipotesi di simulazione Costi e interessi è attiva; quell'ipotesi è disattivata per impostazione predefinita, quindi sulle cifre che incontri per prime la riserva non rende nulla — vedi interessi attivi e passivi.

Il suo effetto sui risultati è simmetrico: la riserva attenua guadagni e perdite nella stessa proporzione, perché solo la quota impiegata è esposta al mercato. Tenere metà in liquidità dimezza l'impatto di un movimento di mercato, in entrambe le direzioni. Il rendimento a cui la riserva rinuncia in un periodo al rialzo è la zavorra della liquidità: la stessa aritmetica letta dall'altro lato.

Cosa succede quando la quota investita supera il 100%?

Oltre il 100% la Combinata investe più del proprio capitale e prende a prestito la differenza: al 150% impiega una volta e mezza il capitale, e il suo saldo liquido diventa negativo per metà del capitale — un debito a margine. La parte a prestito funziona esattamente come la leva su una singola strategia: guadagni e perdite sull'importo impiegato si amplificano nella stessa proporzione, in entrambe le direzioni. Il debito è finanziato allo stesso modo, allo stesso tasso e solo quando l'ipotesi Costi e interessi è attiva — quanto costa la leva è l'affermazione canonica.

Come si comporta in Fincanva?

• Un nuovo profilo di allocazione parte interamente investito al 100%. L'intervallo va dallo 0% fino al 300%, entro il tetto di leva del tuo piano.
• Investire oltre il 100% è incluso in ogni piano che include una Combinata — dal piano Advanced in su — fino al 300%, entro il tetto di leva del piano, indicato una volta sola nella leva. La quota investita esiste solo su una Combinata, quindi non c'è un piano inferiore su cui si applichi. Dove il piano restringe l'intervallo, il controllo mostra il tetto con un'etichetta che indica il livello del piano che lo alza. Vedi cosa include ciascun piano.
• Un obiettivo di volatilità può stare nello stesso blocco e riscalare la quota investita a ogni ribilanciamento; neanche l'esposizione che produce supera mai il 300%.
• Il valore appartiene al profilo, non alla Combinata: un profilo Risk-Off può avere una quota investita diversa da quella Risk-On — vedi Condizione di rischio.
• A 0% non viene impiegato nulla e l'esecuzione traccia semplicemente un saldo non investito.
• La quota investita è un controllo al livello della Combinata. L'esposizione di una singola strategia si imposta sul suo profilo di allocazione con la leva.
• Un profilo diverso dal predefinito viene riassunto sotto il metodo di allocazione, per esempio, come "Investito 150 %".
• Impiegare $D$ non significa spendere esattamente $D$: l'arrotondamento a numeri interi di azioni ne lascia una piccola parte inutilizzata, ed è il valore obiettivo vs investito.

Come funziona in pratica?

Una Combinata ha 10.000 e il suo profilo di allocazione è impostato su Per lo più investito (75%). L'importo impiegato è 0,75 × 10.000 = 7.500 e la riserva di liquidità è 0,25 × 10.000 = 2.500. Il metodo di allocazione ripartisce poi i 7.500 tra le strategie della Combinata; i 2.500 restano liquidi e non sono allocati a nulla.

Ora supponi che le posizioni impiegate perdano il 10% in un mese. La perdita è il 10% di 7.500 = 750, cioè il 7,5% dei 10.000 della Combinata — non il 10%, perché un quarto del capitale non era esposto. La stessa aritmetica vale al rialzo: un +10% sarebbe 750, ovvero il 7,5% del capitale totale. La riserva non ha protetto la parte impiegata: ha solo tenuto un quarto del capitale fuori dal movimento.

Imposta invece la stessa Combinata su un Personalizzato 150%. L'importo impiegato è 1,5 × 10.000 = 15.000 e la riserva è (1 − 1,5) × 10.000 = −5.000: 5.000 presi a prestito. Lo stesso calo del 10% costa ora 1.500, cioè il 15% del capitale della Combinata, prima degli interessi sui 5.000 — e un rialzo del 10% guadagna il 15%.

Fincanva non ti dice quanta parte del tuo capitale mettere al lavoro né quanta liquidità tenere — vedi È una consulenza finanziaria?.

Come funzionano il capitale investito e la riserva di liquidità?

La quota investita è la parte del capitale di una strategia combinata che il profilo di allocazione mette al lavoro; ciò che resta viene tenuto come riserva di liquidità. La imposti come una singola percentuale, quindi una quota investita del 75% impiega tre quarti del capitale e ne tiene un quarto in contante.

Come funziona la quota investita?

La quota investita regola quanto capitale il profilo di allocazione impiega prima che le strategie che contiene vengano pesate tra loro. Al 100% il profilo è interamente investito; al di sotto, il profilo impiega solo quella parte e il resto rimane non investito come contante. Si imposta su una strategia combinata, un valore per ciascun profilo di allocazione, e non cambia quali strategie vengono tenute — solo quanto del tuo capitale è al lavoro in esse.

Dove si imposta la quota investita?

La imposti nell'Allocazione di una strategia combinata, sul profilo di allocazione, con il controllo Quota investita — il testo di aiuto recita "Quota di capitale che questo profilo impiega" e la sua unità è "%". Scegli un preset oppure imposta un valore personalizzato con lo slider:

Valore del controllo	Cosa impiega
Interamente investito	100% — nessuna riserva di liquidità
Per lo più investito	75%
Investito a metà	50%
Investito in parte	25%
Personalizzato	qualsiasi valore imposti con lo slider

Per raggiungere la card Allocazione, apri le impostazioni della strategia — vedi Modificare una strategia: le card delle impostazioni.

Cosa succede al capitale che non investi?

Il capitale eccedente la quota investita viene tenuto come riserva di liquidità — non viene impiegato in nessuna strategia. In un backtest il comportamento della riserva dipende dalle ipotesi di simulazione: con l'ipotesi Costi disattivata — il valore predefinito — la liquidità inattiva non matura nulla, quindi la riserva di per sé non guadagna né perde; con i Costi attivi può maturare interessi. Vedi interessi attivi e passivi per il tasso. Tenere più contante riduce quanto della strategia è esposto al mercato, il che di solito significa oscillazioni più contenute — vedi Cosa succede quando esegui un backtest? per cosa calcola un backtest. Fincanva non ti dice quanto contante sia giusto tenere — vedi È una consulenza finanziaria?.

In che modo le condizioni di rischio possono ridurre la quota investita?

Un assetto difensivo tiene una quota investita più bassa, e quindi più contante, rispetto a uno interamente investito. Quando una strategia combinata diventa difensiva per le sue condizioni di Rischio — il suo stato Risk-Off — può tenere una quota investita più bassa, spostando capitale fuori dal mercato e nella riserva di liquidità finché le condizioni non migliorano. Come e quando avviene questo passaggio si imposta nella card Rischio, trattata in Modificare una strategia: le card delle impostazioni.

Quali sono i limiti e i casi particolari della quota investita?

Un nuovo profilo parte interamente investito al 100%; la quota investita può scendere sotto quel valore, e salire oltre fino al 300% su ogni piano che include una Combinata — l'intervallo e cosa significa investire oltre il 100% sono trattati in Cosa succede quando la quota investita supera il 100%?. Impostarla allo 0% tiene tutto in contante e non mette nulla al lavoro — il backtest si limita allora a tracciare un saldo non investito. La quota investita è un controllo delle strategie combinate: una singola strategia gestisce quanto capitale è al lavoro tramite il proprio profilo di allocazione, non con questo controllo.

Quali pagine approfondiscono il capitale investito?

Per vedere dove si colloca questo controllo tra le altre impostazioni, leggi Modificare una strategia: le card delle impostazioni. Per sapere cosa sono una strategia e una strategia combinata, vedi Che differenza c'è tra una strategia e una Combinata?.