Il livello della Combinata è il livello di impostazioni che appartiene alla Combinata stessa e non alle strategie che contiene: decide come il capitale si ripartisce tra le strategie membro, ogni quanto quella ripartizione viene rifatta e come l'intera Combinata riduce il rischio. Ogni strategia membro conserva le proprie impostazioni, un livello più sotto.
Altri nomi: allocazione a livello di Combinata, rischio della Combinata, ribilanciamento della Combinata
L'app dà ai suoi controlli lo stesso nome — Ribilanciamento della Combinata, Allocazione della Combinata e Rischio della Combinata — raccolti sotto "Combinata — ripartisce il capitale tra le strategie".
Come funziona in Fincanva?
- L'Allocazione della Combinata offre i metodi che la tabella del metodo di allocazione segna per la Combinata — tra questi Equal weights, Fixed weights, Ranking-based, Inverse volatility, Risk parity, MPT (Markowitz) e i metodi centrati sul rischio come il Min CVaR. I metodi che esistono solo dentro una singola strategia, come Market cap o la Hierarchical risk parity, non sono disponibili al livello della Combinata.
- Con Fixed weights scrivi un peso per membro nella tabella della card Strategie, e la card Allocazione li mostra in sola lettura sotto "Pesi delle strategie"; i pesi grezzi non devono sommare a 100, perché vengono normalizzati.
- La Quota investita stabilisce la parte di capitale che la Combinata impiega; ciò che non viene impiegato resta liquidità.
- Il Rischio della Combinata porta l'intera Combinata sull'allocazione Risk-Off quando le sue condizioni si verificano: non mette in pausa né ferma la Combinata. Vedi Risk-On e Risk-Off.
- Il livello della Combinata non ha strumenti né uscite dalle posizioni propri: esistono solo dentro le strategie membro.
Quali impostazioni stanno al livello della Combinata?
Al livello della Combinata stanno quattro gruppi, e solo questi quattro: Strategie (quali strategie sono membri, e con quali pesi), Ribilanciamento della Combinata (ogni quanto la ripartizione del capitale viene rifatta — vedi ribilanciamento), Allocazione della Combinata ("Come il capitale è ripartito tra le strategie") e Rischio della Combinata ("Riduci il rischio dell'intera Combinata quando i mercati cambiano"). Tutto il resto — gli strumenti, i pesi dei singoli strumenti, le uscite dalle posizioni — appartiene a ciascuna strategia membro, non alla Combinata.
In che modo il livello della Combinata differisce dal livello della strategia?
Sono due strati indipendenti, applicati uno dopo l'altro: il livello della Combinata ripartisce il capitale tra le strategie membro, e l'allocazione di ciascun membro pesa poi gli strumenti dentro la propria quota. Fincanva applica entrambi e non li fonde mai in uno solo. Perciò cambiare l'allocazione di un membro non cambia quanto capitale quel membro riceve, e cambiare l'Allocazione della Combinata non cambia ciò che un membro detiene.
Come funziona in pratica?
Una Combinata contiene tre strategie membro e parte da 30.000. La sua Allocazione della Combinata è Equal weights, quindi il livello della Combinata consegna a ogni membro un terzo esatto: 10.000 ciascuno. Che cosa accade a quei 10.000 lo decide il livello sottostante: il primo membro pesa allo stesso modo le sue cinque azioni, 2.000 a testa, il secondo usa Inverse volatility sulle proprie posizioni e il terzo tiene un solo ETP per tutti i 10.000. Passa l'Allocazione della Combinata a Risk parity e le tre quote smettono di essere uguali, ma i pesi interni di ogni membro restano intatti: i due livelli si sono mossi in modo indipendente.