Ribilanciamento

Una strategia ha come obiettivo il 60% in un ETP azionario e il 40% in un ETP obbligazionario, con ribilanciamento mensile. Nelle quattro settimane dopo un ribilanciamento la gamba azionaria sale e quella obbligazionaria resta ferma, quindi la ripartizione deriva verso circa 63/37: il portafoglio ora porta più rischio azionario del previsto. Alla successiva data di ribilanciamento mensile la strategia vende abbastanza della gamba azionaria e compra abbastanza di quella obbligazionaria da riportare il mix al 60/40, e il ciclo di deriva e correzione ricomincia. Con una cadenza più lunga — ogni 6 mesi — i pesi possono derivare molto di più prima di essere riportati all'obiettivo; di quanto si spostano è la deriva dei pesi.

Scegli tra un insieme fisso di intervalli nel controllo Ribilancia ogni: 1, 3, 6, 12, 18 o 24 mesi (l'unità è mostrata come "mesi"). Un mese è la cadenza più frequente, 24 mesi la più lenta; una strategia a 1 mese ricontrolla dodici volte l'anno, una a 12 mesi una volta l'anno. Non puoi inserire un numero arbitrario, e oggi non esiste un'impostazione settimanale o giornaliera. Una sola frequenza governa l'intera strategia; non si imposta per singolo strumento.

A ogni ribilanciamento la strategia ricostruisce il proprio target: rilegge quali strumenti sono in ambito, riapplica il suo metodo di allocazione e riporta ogni posizione al peso previsto. Tra un ribilanciamento e l'altro nulla viene comprato o venduto secondo la pianificazione della strategia. Cambiare la frequenza è una modifica delle impostazioni come le altre: si applica alla tua copia di lavoro e riesegui il backtest per vederne l'effetto — vedi Modificare una strategia: le card delle impostazioni, oppure Crea una strategia per impostarla su una nuova.

La frequenza stabilisce ogni quanto, lungo la storia analizzata, il backtest si ferma per ricontrollare e ribilanciare la strategia. Un intervallo più breve significa più punti di ribilanciamento nello stesso periodo, quindi una strategia che reagisce più spesso al mercato; un intervallo più lungo significa meno punti e una strategia che mantiene ogni set di pesi più a lungo. Non cambia cosa fa un ribilanciamento in ciascun punto, ma solo quante volte accade. Vedi Cosa succede quando esegui un backtest? per cosa calcola un backtest in ognuno di quei punti, e Strategia per dove si colloca la frequenza tra le parti di una strategia.

Fincanva non ti dice quale frequenza di ribilanciamento sia la migliore per il tuo capitale — vedi È una consulenza finanziaria?.

La frequenza scandisce alcune di queste regole e altre no. Le condizioni di rischio non sono scandite dalla frequenza: ognuna è misurata sulle barre della serie che osserva, e il suo Ritardo di conferma (settimane) ("0 = immediato.") conta settimane di calendario dal cambio di stato — vedi ritardo di conferma. L'interruttore Auto-ribilanciamento di una condizione ("Attiva un ribilanciamento al cambio di stato."), segnato Attiva ribilanciamento nella lista, fa sì che un cambio di stato forzi subito un ribilanciamento aggiuntivo invece di attendere quello pianificato. Nemmeno il take profit e lo stop loss lo sono: ogni posizione è controllata sulle proprie barre di prezzo, quindi entrambe le uscite possono chiuderla tra un ribilanciamento e l'altro — vedi orario esecuzione per il prezzo a cui viene contabilizzata una chiusura per take profit o stop loss. La detenzione massima invece sì: agisce solo ai ribilanciamenti pianificati, ed è per questo che essa e il ritardo reinvestimento devono essere multipli interi della frequenza — vedi detenzione massima in mesi. Un ribilanciamento fuori programma forzato da un cambio di stato non è uno di quei ribilanciamenti pianificati: la detenzione massima e l'uscita per screener di esclusione non agiscono su di esso.