La Max diversification è un metodo di allocazione che sceglie i pesi con il rapporto di diversificazione più alto: la media ponderata delle volatilità dei singoli strumenti divisa per la volatilità del portafoglio. Più è alto, più il mix guadagna dal fatto che gli strumenti non si muovono insieme: il metodo privilegia quelli che si muovono in modo più diverso.
Altri nomi: massima diversificazione, portafoglio più diversificato, maximum diversification, MDP
Come si comporta in Fincanva?
Il selettore dei metodi lo etichetta "Max diversification" e lo descrive come "Punta sugli strumenti che si muovono in modo più diverso dagli altri".
- La Max diversification è offerta su entrambi i livelli: tra gli strumenti di una strategia e tra le strategie di una Combinata.
- Non ha impostazioni proprie. Legge la finestra di calcolo (Periodo in-sample, 12 mesi per impostazione predefinita) e la scelta Matrice di covarianza — vedi matrice di covarianza.
- I pesi non sono mai negativi.
- Con la maggior parte degli stimatori di covarianza — compresa la consigliata Ledoit-Wolf · constant correlation — ogni strumento deve essersi mosso di prezzo almeno una volta dentro la finestra: uno strumento il cui prezzo è rimasto fermo per tutta la finestra, come un titolo sospeso, blocca il backtest invece di ricevere un peso. Due stimatori fanno eccezione; matrice di covarianza dice quali.
- Il selettore la segna come "calcolo lento": risolve un'ottimizzazione a ogni ribilanciamento.
Che cos'è il rapporto di diversificazione?
Il rapporto di diversificazione confronta il rischio che il portafoglio avrebbe se i suoi strumenti si muovessero in perfetta sincronia con quello che ha davvero.
- il peso dello strumento i
- la volatilità propria dello strumento i
- la volatilità dell'intero portafoglio con quei pesi
Sopra la linea si sommano le volatilità dei singoli strumenti, ciascuna per il suo peso. Il numeratore è il rischio di un mix senza alcun beneficio di diversificazione; il denominatore è il rischio che porti davvero. Un rapporto pari a 1 significa che gli strumenti si muovono del tutto insieme; più sale sopra 1, più diversificazione il mix sta raccogliendo.
È una terza risposta accanto ad altre due: l'MPT mira al miglior compromesso tra rischio e rendimento, e la Risk parity pareggia la quota di rischio di ogni strumento. La Max diversification chiede solo quanta parte del rischio dei pezzi sparisce nell'insieme.
In cosa differisce dalla Min correlation?
Entrambe premiano gli strumenti che si muovono in modo diverso, ma mirano a obiettivi diversi: la Min correlation mira alla correlazione complessiva più bassa del portafoglio, mentre la Max diversification mira al rapporto di diversificazione più alto, in cui la volatilità di ogni strumento entra direttamente. Per questo è sensibile a come si misura la volatilità, ed è il motivo per cui legge anche la scelta Matrice di covarianza.
Quale piano include la Max diversification?
Dipende dal tuo piano, a ciascun livello in cui il metodo è offerto.
Dentro una strategia
Incluso da Ultimate in su. Vedi cosa include ciascun piano.
Dentro una Combinata
Incluso da Ultimate in su. Vedi cosa include ciascun piano.
Come funziona in pratica?
Tre strumenti hanno tutti una volatilità del 20%. Due sono quasi gemelli, con una correlazione di 0,9; il terzo si muove in modo indipendente da entrambi.
- Con Equal weights (33,3% ciascuno) la volatilità del portafoglio è 20% × √(0,533) ≈ 14,6%, quindi il rapporto di diversificazione è 20% ÷ 14,6% ≈ 1,37.
- La Max diversification tiene invece circa 25,6% / 25,6% / 48,7%: lo strumento indipendente prende quasi metà, e i gemelli si dividono il resto quasi fossero un unico strumento. La volatilità del portafoglio scende a circa il 14,0% e il rapporto sale a circa 1,43.
Il metodo non ha guardato i rendimenti: solo quanto rischio il mix si toglie di dosso combinando strumenti che non si muovono insieme.