Inverse volatility è un metodo di allocazione che pesa ogni strumento in proporzione inversa al suo rischio: più lo strumento è tranquillo, più grande è il suo peso. Guarda ogni strumento per conto proprio e ignora come gli strumenti si muovono fra loro, cosa di cui invece tengono conto Min correlation e Risk parity.
Altri nomi: ponderazione per varianza inversa, allocazione per volatilità, ponderazione per volatilità inversa, ponderazione 1/σ
Come assegna i pesi Inverse volatility?
Inverse volatility assegna a ogni strumento un punteggio grezzo pari a uno diviso il suo rischio, poi riscala quei punteggi perché la somma dei pesi faccia 100%.
- il peso dello strumento i
- il rischio dello strumento i sulla finestra storica
- la somma dei punteggi grezzi di tutti gli strumenti della strategia, così i pesi totalizzano sempre 100%
Come si comporta in Fincanva?
- Misura di rischio parte da Volatilità annualizzata; Max drawdown è l'alternativa.
- Inverse volatility è inclusa dal piano Starter, sia a livello di strategia sia dentro una Combinata; il piano Free non la offre in nessuno dei due punti. Vedi cosa include ciascun piano.
- La finestra di calcolo (Periodo in-sample) vale 12 mesi per impostazione predefinita. Con Volatilità annualizzata è una scelta tra 1, 2, 3, 6, 12, 18 o 24 mesi, le sole durate che il motore accetta per quella misura; con Max drawdown accetta qualsiasi numero intero di mesi da 1 in su. Vedi quali durate della finestra puoi scegliere.
- I pesi vengono ricalcolati a ogni ribilanciamento dai valori di rischio misurati sulla finestra che termina in quella data, quindi cambiano nel corso di un backtest.
- Non c'è né un peso minimo né un peso massimo: uno strumento molto tranquillo può arrivare a una quota ampia, e aggiungere uno strumento molto volatile sposta i totali solo di poco.
Quale misura di rischio usa Inverse volatility?
Il controllo Misura di rischio decide cosa significhi "rischio" per questo metodo, e l'app descrive le due opzioni esattamente così: "Volatilità annualizzata = quanto oscilla il prezzo · Massimo drawdown = la peggiore perdita storica".
| Misura di rischio | Cosa legge | Effetto sui pesi |
|---|---|---|
| Volatilità annualizzata (predefinita) | la deviazione standard annualizzata dei rendimenti di ogni strumento | gli strumenti il cui prezzo oscilla meno ricevono più peso |
| Max drawdown | la discesa massima da un massimo a un minimo di ogni strumento | gli strumenti la cui peggiore caduta storica è stata più contenuta ricevono più peso |
Entrambe le misure sono lette sulla finestra di calcolo — il campo etichettato Periodo in-sample nell'editor della strategia — che fissa quanti mesi di storia coprono i valori di rischio. Cosa cambia passando dall'una all'altra è spiegato in scelta della misura di rischio.
Dove si può usare Inverse volatility?
Inverse volatility è disponibile a entrambi i livelli. Dentro una singola strategia pesa gli strumenti che la strategia detiene; dentro una Combinata ripartisce il capitale tra le strategie che la Combinata contiene. Un controllo Direzione delle posizioni (Solo long oppure Long/short) compare solo a livello di strategia: la ripartizione di una Combinata tra le strategie che la compongono è sempre positiva.
Come funziona in pratica?
Una strategia detiene due strumenti. Sulla finestra, lo strumento A ha una volatilità annualizzata del 10% e lo strumento B del 30%. I punteggi grezzi sono 1 ÷ 0,10 = 10 per A e 1 ÷ 0,30 = 3,33 per B, per un totale di 13,33. Riscalando, ad A tocca un peso di 10 ÷ 13,33 = 75% e a B di 3,33 ÷ 13,33 = 25%. Lo strumento più tranquillo finisce con il triplo del peso di quello volatile, unicamente perché la sua volatilità è tre volte più piccola.
In cosa differisce Inverse volatility dalla Risk parity?
Inverse volatility legge il rischio di ogni strumento isolatamente, mentre la Risk parity pareggia quanto rischio ciascuno strumento apporta al portafoglio finito, cosa che dipende dalle correlazioni oltre che dalle volatilità individuali. I due metodi coincidono solo nel caso particolare in cui ogni strumento è incorrelato con tutti gli altri: appena alcuni strumenti si muovono insieme, i pesi che producono divergono.
Fincanva descrive il funzionamento di questi metodi, non ne raccomanda uno. Vedi È una consulenza finanziaria?.