Gli interruttori del grafico sono i tre selettori sopra il grafico Crescita nella pagina Crescita del capitale — Adeguato all'inflazione, Benchmark e Scala logaritmica — che cambiano come viene disegnato un backtest già calcolato, non il backtest. A differenza delle ipotesi di simulazione, che cambiano quali cifre si vedono, cambiano solo come sono tracciate.
Altri nomi: interruttori di visualizzazione, selettori di visualizzazione del grafico.
Come vengono mostrati in Fincanva?
- I tre interruttori partono nello stesso stato a ogni visita: Adeguato all'inflazione spento, Benchmark acceso, Scala logaritmica spenta. Non vengono salvati con la strategia.
- Sono un tipo di controllo diverso dalle ipotesi di simulazione: Costi e interessi, Imposte e Reinvesti i profitti cambiano quali cifre una pagina mostra.
- Nessun interruttore riesegue il backtest. La tabella delle metriche non ha controlli equivalenti, e nulla di ciò che sposti qui cambia una sua cifra.
- Gli interruttori vivono nel grafico Crescita della pagina Crescita del capitale. Le altre pagine di analisi hanno controlli propri, non questi.
- I pulsanti di periodo e la barra di zoom accanto a loro restringono l'intervallo di date visibile; anche quelli agiscono solo sulla visualizzazione.
- Con la Scala logaritmica attiva: se il valore totale è positivo per tutto il periodo ma la serie Liquidità in qualche punto arriva a zero — cosa che accade ogni volta che una strategia è pienamente investita — allora la Scala logaritmica resta disponibile e la fascia Liquidità viene nascosta mentre la scala logaritmica è attiva, perché una liquidità pari a zero non ha posto su un asse logaritmico. Spegni di nuovo la scala logaritmica e la fascia della liquidità torna.
- La Scala logaritmica si applica alla lettura in denaro del grafico Crescita. La lettura in % è disegnata su asse lineare, perché è già una percentuale.
Cosa fa Adeguato all'inflazione?
Adeguato all'inflazione ridisegna la curva in termini reali invece che nominali: il valore riespresso nel potere d'acquisto dell'inizio del periodo, così una salita sul grafico significa che la strategia è cresciuta più dei prezzi e non semplicemente che il numero è diventato più grande.
- il valore alla data t nel potere d'acquisto di inizio periodo
- il valore nominale detenuto dal conto alla data t
- il livello dei prezzi della serie d'inflazione, all'inizio e alla data t
La correzione usa una serie storica mensile di inflazione reale e non un'ipotesi fissa, quindi è più forte nei tratti a inflazione alta e piccola in quelli tranquilli. Se una data richiesta cade fuori da quella serie — prima del suo inizio o dopo la sua ultima lettura — al suo posto subentra un'ipotesi di ripiego fissa; vedi serie dati speciali. Poiché entrambe le serie sono precalcolate quando il backtest viene eseguito, spostare l'interruttore è immediato e nulla viene risimulato. L'interruttore si applica contemporaneamente a entrambe le letture del grafico Crescita, quella in denaro e quella in %.
Cosa fa l'interruttore Benchmark?
Benchmark mostra o nasconde la linea tratteggiata del benchmark nel grafico. È attivo per impostazione predefinita ed è puramente visivo: nascondere la linea non rimuove il benchmark dall'esecuzione, e la colonna Benchmark della tabella delle metriche continua a riportarlo comunque.
Cosa fa la Scala logaritmica, e perché a volte non è selezionabile?
Scala logaritmica sostituisce l'asse dei valori lineare del grafico con uno logaritmico, così distanze verticali uguali significano variazioni percentuali uguali e non importi uguali. Su un asse lineare una curva che capitalizza sembra accelerare: gli anni finali sono disegnati molto più alti dei primi solo perché gli importi sono più grandi. Su un asse logaritmico un tasso di crescita costante è una retta, e questo permette di confrontare a occhio il ritmo di un tratto iniziale con quello di un tratto finale.
La Scala logaritmica si spegne da sé e diventa non selezionabile quando il grafico contiene valori che un asse logaritmico non può tracciare. Un asse logaritmico non ha una posizione per lo zero né per un numero negativo, quindi l'interruttore è offerto solo se tutta la storia visibile resta sopra lo zero: il valore totale di ogni data deve essere positivo, e anche la curva del benchmark deve essere positiva. Se una delle due condizioni cade in qualche punto dell'esecuzione, l'interruttore appare spento e in grigio, invece di far cadere silenziosamente i punti incompatibili. Attivare o disattivare Adeguato all'inflazione fa ripetere il controllo, perché le due serie possono differire: un'esecuzione può essere compatibile con la scala logaritmica in termini nominali e non in termini reali.
Come funziona in pratica?
Una strategia corre per 20 anni, da 10.000 a 40.000: un rendimento totale nominale del +300%. Lascia tutti gli interruttori spenti e la curva quadruplica, diventando più ripida verso destra perché ogni anno successivo aggiunge più denaro di uno iniziale.
Accendi la Scala logaritmica e la stessa curva si raddrizza: la crescita di quattro volte si legge ora come una salita piuttosto regolare, e si vede che la strategia è cresciuta a un ritmo percentuale simile all'inizio e alla fine. Del risultato non è cambiato nulla: è cambiato solo l'asse.
Accendi ora Adeguato all'inflazione. In quei 20 anni i prezzi sono circa raddoppiati, quindi il valore reale finale è intorno a 20.000 in denaro di inizio periodo e il rendimento totale reale è più vicino al +100% che al +300%. La cifra finale sul grafico si dimezza pur restando intatto il risultato nominale della strategia: il numero nominale è ciò che il conto conteneva, il numero reale è ciò che poteva comprare. Lo scarto tra le due letture è una delle differenze più grandi che un backtest lungo possa mostrare, ed è per questo che l'interruttore esiste.
Quale impostazione va usata per leggere cosa?
Ogni impostazione risponde a una domanda diversa, quindi non esiste quella "corretta" da lasciare accesa. Il nominale è ciò che il saldo del conto era davvero, ed è la base di ogni cifra nella tabella delle metriche. Il reale risponde a quanto valeva quel risultato, cosa che pesa molto sulle finestre lunghe e molto meno su quelle brevi. Un asse lineare mostra importi di denaro; un asse logaritmico mostra tassi di variazione, ed è l'impostazione su cui una curva lunga che capitalizza è onesta sui suoi primi anni.
L'unica cosa da evitare è confrontare due curve disegnate con impostazioni diverse: una curva reale e una curva nominale della stessa strategia non sono lo stesso grafico, e nessuna delle due cifre è più "vera" dell'altra.