Gli interessi attivi e passivi sono le due linee di finanziamento nel profitto e nella perdita di una strategia: gli attivi sono accreditati alla strategia, i passivi sono il costo del prestito per finanziare la leva o una posizione corta. La scomposizione P&L li mostra separati, così il finanziamento emerge come effetto a sé invece di sparire nel totale.
Altri nomi: costo di finanziamento, interessi sul margine, carry
Come si comporta in Fincanva?
- La scomposizione P&L porta due bande — "Interessi attivi" sul lato guadagni e "Interessi passivi" sul lato costi — così le due direzioni non vengono mai fuse in un unico valore.
- Gli interessi passivi vengono addebitati solo quando l'ipotesi di simulazione Costi è attiva. Quell'ipotesi è disattivata per impostazione predefinita per ogni account, quindi gli interessi passivi restano a zero finché non attivi i costi.
- La liquidità non investita (inattiva) dipende dalla stessa ipotesi degli interessi passivi: con quell'ipotesi disattivata — il valore predefinito — la liquidità inattiva non rende nulla, quindi entrambe le bande restano a zero, e una fascia di liquidità larga sul grafico del capitale è capitale che non ha reso nulla.
- Con l'ipotesi Costi attiva, alla liquidità inattiva viene accreditato il tasso di riferimento del prestito a margine meno il tuo "Spread sul tasso di finanziamento", e mai meno di zero finché quel tasso di riferimento è sopra lo zero: quando lo spread è il maggiore dei due, la liquidità inattiva non rende nulla.
- Quando il tasso di riferimento è pari o inferiore a zero, alla liquidità inattiva possono essere addebitati interessi invece di riceverne — come i tassi negativi che le banche hanno applicato alla liquidità — mai più dell'1% annuo.
Su cosa Fincanva addebita gli interessi?
Gli interessi passivi nascono ogni volta che una strategia prende a prestito: usa la leva (prende a prestito capitale per detenere più di quanto copra la liquidità) oppure detiene una posizione corta (prende a prestito i titoli che vende). Ciascuno è prezzato come uno spread sopra il tasso base del broker, impostato da due campi nelle ipotesi di simulazione — "Spread sul tasso di finanziamento" ("Spread aggiunto al tasso del broker quando si finanzia capitale.") e "Spread sul tasso short" ("Spread aggiunto al tasso del broker quando si vende allo scoperto."). Quegli spread sono i markup sui tassi d'interesse; gli interessi passivi si applicano solo quando l'ipotesi Costi è attiva.
Come funziona in pratica?
Una strategia gira con leva 1,5× per un mese, prendendo a prestito 0,5× il suo capitale per detenere più esposizione di quanta ne copra la liquidità. Per i giorni in cui detiene quella parte a prestito paga il tasso base del broker più il tuo "Spread sul tasso di finanziamento" sull'importo preso a prestito. Quel costo di finanziamento finisce sulla banda Interessi passivi e tira giù la linea netta Portafoglio per il mese: è il prezzo dell'esposizione in più. Disattiva l'ipotesi Costi e la banda scende a zero, ed è per questo che i risultati senza costi lusingano una strategia a leva.