Il Robust worst case è un metodo di allocazione che a ogni ribilanciamento genera un insieme di futuri possibili e sceglie i pesi il cui singolo futuro peggiore è il meno grave. È il più prudente dei metodi centrati sulla coda: i rendimenti attesi non vi entrano affatto, e nulla sopra il pavimento conta: solo la gravità dello scenario peggiore.
Altri nomi: caso peggiore robusto, ottimizzazione del caso peggiore, allocazione maximin
Che cosa ottimizza il Robust worst case?
Massimizza il rendimento dello scenario peggiore: una regola maximin.
- l'insieme dei pesi
- ciascuno degli scenari generati
- il rendimento del portafoglio nello scenario s con quei pesi
In parole: per ogni mix candidato trova il suo scenario peggiore; poi tieni il mix il cui scenario peggiore è il migliore fra tutti i peggiori.
Confrontalo con lo Scenario CVaR, che guarda lo stesso tipo di scenari ma fa la media della loro quota peggiore. Il Robust worst case guarda un solo scenario, il che lo rende l'obiettivo più netto per "proteggere il pavimento" e anche il più sensibile a quell'unico scenario estremo.
Come si comporta in Fincanva?
Il selettore dei metodi lo etichetta "Robust worst case" e lo descrive come "Sceglie i pesi con lo scenario peggiore meno grave".
- Il Robust worst case è offerto su entrambi i livelli: tra gli strumenti di una strategia e tra le strategie di una Combinata.
- Non ha percentuale di coda né altre impostazioni oltre alle due sugli scenari. Legge la finestra di calcolo (Periodo in-sample, 12 mesi per impostazione predefinita) e non legge la scelta Matrice di covarianza.
- Con un solo strumento non c'è nulla da scegliere: riceve tutto il peso.
- Il selettore lo segna come "calcolo lento": ogni ribilanciamento genera gli scenari e risolve un'ottimizzazione su di essi.
Da dove vengono gli scenari?
Ogni scenario è un possibile periodo successivo composto da giorni reali della finestra di calcolo, nello stesso modo in cui lo Scenario CVaR costruisce i suoi. Due impostazioni li descrivono, sotto Impostazioni avanzate:
- Numero di scenari: "Quanti futuri possibili vengono generati a ogni ribilanciamento." Da 100 a 2.000; 500 per impostazione predefinita.
- Orizzonte per scenario: "Quanti giorni di borsa copre ogni futuro generato." Da 5 a 63 giorni; 21 per impostazione predefinita.
Un tipo di mercato che la finestra non ha mai contenuto non può comparire in nessuno scenario, quindi il pavimento che il metodo protegge è il peggio in cui i giorni della finestra possono essere ricombinati.
Quale piano include il Robust worst case?
Dipende dal tuo piano, a ciascun livello in cui il metodo è offerto.
Dentro una strategia
Incluso da Ultimate in su. Vedi cosa include ciascun piano.
Dentro una Combinata
Incluso da Ultimate in su. Vedi cosa include ciascun piano.
Come funziona in pratica?
Su 500 scenari generati di un mese, tre mix candidati si comportano così:
| Mix | Scenario medio | Scenario peggiore |
|---|---|---|
| A | +1,2% | −9,0% |
| B | +0,9% | −6,0% |
| C | +0,4% | −4,1% |
In parole: A ha la media migliore e il pavimento più profondo, C la media più debole e il pavimento meno profondo, e B sta in mezzo su entrambi. Il Robust worst case sceglie C, perché −4,1% è il caso peggiore meno grave: le medie non hanno alcun ruolo nella scelta. Un metodo che tenesse conto della media, come la Stochastic programming con un'avversione al rischio bassa, potrebbe scegliere diversamente.