Le regole di fallimento sono le soglie oltre le quali un backtest è considerato azzerato: quando il valore seguito scende sotto il 10% del capitale da cui è partito — una perdita superiore al 90% — ogni posizione viene chiusa e non avviene più alcuna operazione. Vale per l'intero backtest e per ogni strategia dentro una Combinata, con esiti diversi.
Altri nomi: soglia del 10%, perdita totale
Quando un backtest è considerato fallito?
Quando il suo valore scende sotto un decimo del capitale di riferimento, verificato a ogni chiusura giornaliera. I due livelli usano lo stesso test su un riferimento diverso.
- il valore alla chiusura del giorno t
- il capitale di riferimento: il capitale iniziale per l'intero backtest, oppure il capitale assegnato per ultimo a quella strategia dentro una Combinata
Raggiungerla equivale a un rendimento totale peggiore del −90% rispetto a quel riferimento.
Come si comporta in Fincanva?
- La soglia è fissa al 10% del capitale di riferimento; non è un'impostazione che puoi cambiare o disattivare.
- È valutata a ogni chiusura giornaliera, quindi un livello superato e recuperato nella stessa giornata non è ciò che il test legge.
- Il caso dell'intero backtest è permanente; quello di una strategia dentro una Combinata è riavviabile a un ribilanciamento successivo.
- Un backtest fallito è un backtest concluso: la curva piatta, il drawdown e le metriche vengono tutti riportati. Un caso più raro — un salto oltre la soglia fino a un capitale negativo — chiude invece il backtest con lo stato Fallita.
- La regola è una condizione di arresto interna alla simulazione: descrive cosa fa il backtest quando la soglia viene superata, non cosa farebbe un broker o una borsa.
Come funziona in pratica?
Una strategia parte con 100.000 $ e detiene una posizione a leva. Durante un calo violento il suo valore scende a 9.500 $ a una chiusura giornaliera — sotto la linea dei 10.000 $ che è il 10% del capitale iniziale — quindi il backtest è considerato fallito: ogni posizione viene chiusa quel giorno e la curva del capitale resta piatta fino alla fine, anche se il mercato poi ha recuperato. Il risultato viene comunque fornito per intero, con un drawdown massimo intorno al 90% e una coda piatta.
Ora un livello più in basso. Una Combinata assegna 10.000 $ a una delle sue strategie al ribilanciamento di gennaio; quella strategia scende a 900 $ entro marzo — sotto il 10% dei 10.000 $ ricevuti — quindi viene chiusa, mentre le altre strategie della Combinata continuano. Al ribilanciamento di luglio la Combinata le assegna di nuovo capitale, 8.000 $ questa volta; il suo capitale di riferimento è ora 8.000 $ e riprende a operare da lì. La stessa strategia, nello stesso backtest, è fallita ed è poi tornata attiva, cosa che non può mai accadere all'intero backtest.
Cosa succede dopo il fallimento dell'intero backtest?
Tutto si chiude e la curva resta piatta. Tutte le posizioni vengono liquidate il giorno in cui la soglia viene superata, non se ne aprono di nuove e la curva del capitale procede piatta da quel giorno fino alla fine del backtest. È permanente: il test sull'intero backtest si misura sul capitale iniziale originario e non viene mai riarmato, quindi una successiva ripresa del mercato non può farlo ripartire. Il backtest si completa comunque e i suoi risultati vengono forniti normalmente — la linea piatta e le metriche che ne derivano sono il risultato, non un errore, e lo stato del backtest riporta Aggiornata come per qualsiasi altro backtest concluso.
Cosa succede dopo il fallimento di una strategia dentro una Combinata?
Quella strategia viene chiusa, e può tornare. Lo stesso test del 90% si applica a ciascuna strategia dentro una Combinata sul capitale che le è stato assegnato per ultimo: una strategia che supera la soglia vede chiudere le proprie posizioni e smette di operare, mentre il resto della Combinata continua. Poiché il suo capitale di riferimento viene reimpostato sul nuovo importo ogni volta che le viene assegnato capitale, un ribilanciamento successivo che le destina una quota la fa ripartire dal nuovo importo. Il fallimento di una strategia dentro una Combinata è quindi un'interruzione della sua partecipazione, non la sua fine.
Cos'è un passaggio improvviso a capitale negativo?
Un salto abbastanza ampio da scavalcare del tutto la soglia. Se un movimento di prezzo porta il valore direttamente da sopra la soglia a sotto zero — caso raro, associato all'uso della leva — non resta uno stato valido da cui continuare, e la simulazione viene marcata come Fallita invece di proseguire piatta. Un backtest in stato Fallita non ha risultati da leggere; la distinzione conta perché il caso ordinario di fallimento produce invece un risultato completo e leggibile.