L'analitica strategie è la pagina per singola strategia di una Combinata, che si apre dalla scheda Componenti: ogni strategia contenuta viene letta su quattro card, ciascuna misurata sui rendimenti di quella strategia nella simulazione. Confronta i pezzi di una Combinata fra loro e con l'insieme, al di là del solo risultato aggregato.
Altri nomi: metriche per strategia, analitica per strategia
Come viene calcolato in Fincanva?
Incluso da Advanced in su. Vedi cosa include ciascun piano.
- Come ogni pagina riservata alle Combinate, si raggiunge solo con un piano che include le Combinate.
- Le metriche di ogni strategia derivano dalla sua quota dell'unica simulazione della Combinata — non da un'esecuzione separata della strategia da sola — quindi i valori qui possono differire da quelli del backtest autonomo di quella strategia.
- I rendimenti giornalieri sono annualizzati con ×√252, la stessa convenzione di annualizzazione usata per volatilità e indice di Sharpe in tutto il prodotto — tracking error e information ratio compresi.
- Le card seguono le ipotesi di simulazione: cambiare costi, imposte o reinvestimento modifica i dati di ogni strategia, esattamente come modifica le metriche della Combinata.
- Una strategia che non fa parte di una Combinata non ha nulla con cui essere confrontata, quindi la pagina la mostra da sola su ciascuna card.
- Sopra le quattro card, la scheda si apre con una quinta, «Strategie: da dove viene il risultato», che ripartisce fra le strategie il rendimento, la volatilità, lo Sharpe e il VaR giornaliero della Combinata stessa, in modo che le parti sommino al totale. Vedi analisi dei contributi.
- I pezzi di una Combinata sono strategie, ed è la parola che usa il testo di questa pagina ovunque, su ogni asse e su ogni etichetta di riga. La scheda che apre la pagina si chiama Componenti, e quel nome è il nome della pagina, non un nuovo nome per le sue righe.
Cosa riporta l'analitica strategie per ogni strategia?
Otto dati per strategia, distribuiti su tre card invece che raccolti in una sola riga di colonne, più una quarta card per il profitto che ciascuna ha portato. Sei descrivono la strategia in sé, due la descrivono in relazione alla Combinata. Ogni card elenca le strategie sempre nello stesso ordine, così una strategia si segue lungo la pagina con l'occhio.
| Metrica | Cosa dice della strategia | Dove è disegnata |
|---|---|---|
| CAGR | il suo tasso di crescita annualizzato | l'asse verticale di Rendimento e oscillazione |
| Volatilità | quanto sono variati i suoi rendimenti | l'asse orizzontale della stessa card |
| Indice di Sharpe | rendimento per unità di rischio totale | la pendenza della linea di quella strategia, nella stessa card, e il valore sull'etichetta del suo punto |
| Drawdown massimo | la sua caduta più profonda da picco a minimo | la card Caduta peggiore |
| Information ratio | se muoversi in modo diverso ha pagato | la card Ogni strategia, a confronto con la Combinata |
| Tracking error | quanto si è mossa diversamente dalla Combinata | la stessa card |
| Indice di Sortino | rendimento per unità di rischio al ribasso | la stessa card |
| Rapporto rendimento/drawdown | rendimento a fronte della caduta più profonda | la stessa card, sotto l'etichetta breve Rendimento / caduta |
Le prime sei hanno esattamente le definizioni che hanno nella tabella delle metriche della Combinata, quindi lo stesso nome significa la stessa cosa nei due punti: leggere una strategia lungo le card equivale a leggerla come si legge un portafoglio intero.
Come disegnano le strategie le quattro card?
A parole: la prima card disegna ogni strategia come un punto, il rendimento verso l'alto e l'oscillazione in orizzontale, con la Combinata come rombo e una linea per ogni punto la cui pendenza è l'indice di Sharpe di quella strategia. La seconda disegna la caduta peggiore subita da ciascuna, nello stesso ordine condiviso. La terza affianca i quattro dati di confronto come barre, una riga per strategia. La quarta, Quanto profitto ha portato ciascuna, nel tempo, non è una metrica: disegna il profitto cumulato che ogni strategia ha portato alla Combinata, tutte sulla stessa scala.
- Un selettore Periodo sopra le card restringe tutta la pagina a un singolo anno solare, oppure la riporta su Tutto il periodo. Nella vista per anno le linee di Sharpe non vengono disegnate: il tasso privo di rischio che il motore riporta è un dato di tutto il periodo, e Fincanva non ne inventa uno annuale per sostituirlo.
- La card del profitto copre sempre tutto il periodo, qualunque cosa dica il selettore Periodo: scegliere un anno lo evidenzia con una fascia invece di tagliare le curve.
Perché tracking error e information ratio sono misurati rispetto alla Combinata?
Perché su questa superficie entrambe le metriche rispondono a una domanda di appartenenza, non di mercato: confrontano una strategia con la Combinata di cui fa parte, non con il benchmark. È il fatto più frequentemente male interpretato di questa superficie: nel resto della finanza tracking error e information ratio si citano di norma rispetto a un indice di riferimento, quindi chi qui dà per scontata quella lettura trae dal numero la conclusione sbagliata. Una strategia con tracking error alto è una strategia che diverge dalla propria Combinata, e un information ratio vicino a zero significa che ha contribuito poco rispetto alla Combinata, qualunque cosa entrambe abbiano fatto contro il benchmark.
Come funziona in pratica?
Una Combinata rende il 6,2% annuo. La strategia A al suo interno rende il 9,0% con un tracking error del 7%, quindi il suo information ratio è (9,0% − 6,2%) ÷ 7% ≈ 0,40: si è mossa diversamente dalla Combinata e la differenza è andata a suo favore. La strategia B rende il 5,8% con un tracking error piccolo, e ottiene un information ratio leggermente negativo: ha seguito da vicino la Combinata e ha comunque chiuso appena dietro. Ecco la trappola: chi leggesse il 7% di A come "7% di distanza dal benchmark" starebbe misurando la cosa sbagliata — quel 7% è la divergenza di A dalla Combinata di cui fa parte.