Analitica strategie

Chiamata anche: metriche per strategia, analitica per strategia

Cosa riporta l'analitica strategie per ogni strategia?

Otto dati per strategia, distribuiti su tre card invece che raccolti in una sola riga di colonne, più una quarta card per il profitto che ciascuna ha portato. Sei descrivono la strategia in sé, due la descrivono in relazione alla Combinata. Ogni card elenca le strategie sempre nello stesso ordine, così una strategia si segue lungo la pagina con l'occhio.

A parole: la prima card disegna ogni strategia come un punto, il rendimento verso l'alto e l'oscillazione in orizzontale, con la Combinata come rombo e una linea per ogni punto la cui pendenza è l'indice di Sharpe di quella strategia. La seconda disegna la caduta peggiore subita da ciascuna, nello stesso ordine condiviso. La terza affianca i quattro dati di confronto come barre, una riga per strategia. La quarta, Quanto profitto ha portato ciascuna, nel tempo, non è una metrica: disegna il profitto cumulato che ogni strategia ha portato alla Combinata, tutte sulla stessa scala.

Le prime sei hanno esattamente le definizioni che hanno nella tabella delle metriche della Combinata, quindi lo stesso nome significa la stessa cosa nei due punti: leggere una strategia lungo le card equivale a leggerla come si legge un portafoglio intero.

Perché tracking error e information ratio sono misurati rispetto alla Combinata?

Perché su questa superficie entrambe le metriche rispondono a una domanda di appartenenza, non di mercato: confrontano una strategia con la Combinata di cui fa parte, non con il benchmark. È il fatto più frequentemente male interpretato di questa superficie: nel resto della finanza tracking error e information ratio si citano di norma rispetto a un indice di riferimento, quindi chi qui dà per scontata quella lettura trae dal numero la conclusione sbagliata. Una strategia con tracking error alto è una strategia che diverge dalla propria Combinata, e un information ratio vicino a zero significa che ha contribuito poco rispetto alla Combinata, qualunque cosa entrambe abbiano fatto contro il benchmark.

Come viene calcolato in Fincanva

• L'analitica per strategia è inclusa dal piano Advanced. Come ogni pagina riservata alle Combinate segue la Combinata stessa, che Free e Starter non includono; Advanced, Ultimate e Professional la aprono. Vedi cosa include ciascun piano.
• Le metriche di ogni strategia derivano dalla sua quota dell'unica simulazione della Combinata — non da un'esecuzione separata della strategia da sola — quindi i valori qui possono differire da quelli del backtest autonomo di quella strategia.
• Tracking error e information ratio sono misurati rispetto alla Combinata madre; le altre sei metriche sono misurate sulla serie di rendimenti della strategia stessa.
• I rendimenti giornalieri sono annualizzati con ×√252, la stessa convenzione di annualizzazione usata per volatilità e indice di Sharpe in tutto il prodotto — tracking error e information ratio compresi.
• Le card seguono le ipotesi di simulazione: cambiare costi, imposte o reinvestimento modifica i dati di ogni strategia, esattamente come modifica le metriche della Combinata.
• Un selettore Periodo sopra le card restringe tutta la pagina a un singolo anno solare, oppure la riporta su Tutto il periodo. Nella vista per anno le linee di Sharpe non vengono disegnate: il tasso privo di rischio che il motore riporta è un dato di tutto il periodo, e Fincanva non ne inventa uno annuale per sostituirlo.
• La card del profitto copre sempre tutto il periodo, qualunque cosa dica il selettore Periodo: scegliere un anno lo evidenzia con una fascia invece di tagliare le curve.
• Una strategia che non fa parte di una Combinata non ha nulla con cui essere confrontata, quindi la pagina la mostra da sola su ciascuna card.
• I pezzi di una Combinata sono strategie, ed è la parola che usa il testo di questa pagina ovunque, su ogni asse e su ogni etichetta di riga. La scheda che apre la pagina si chiama Componenti, e quel nome è il nome della pagina, non un nuovo nome per le sue righe.

Esempio pratico

Una Combinata rende il 6,2% annuo. La strategia A al suo interno rende il 9,0% con un tracking error del 7%, quindi il suo information ratio è (9,0% − 6,2%) ÷ 7% ≈ 0,40: si è mossa diversamente dalla Combinata e la differenza è andata a suo favore. La strategia B rende il 5,8% con un tracking error piccolo, e ottiene un information ratio leggermente negativo: ha seguito da vicino la Combinata e ha comunque chiuso appena dietro. Ecco la trappola: chi leggesse il 7% di A come "7% di distanza dal benchmark" starebbe misurando la cosa sbagliata — quel 7% è la divergenza di A dalla Combinata di cui fa parte.

Questi valori descrivono ciò che una strategia avrebbe fatto su dati storici, non ciò che farà. Fincanva non fornisce consulenza finanziaria — vedi È una consulenza finanziaria?.