Regimi nascosti (Markov)

Altri nomi: modello di Markov nascosto, HMM, regime switching, cambio di regime

Cos'è un modello a regimi nascosti?

Un modello a regimi nascosti presuppone che il mercato si muova tra pochi stati che non si osservano mai direttamente — calmo e agitato — ciascuno con un comportamento tipico, e che tenda a restare in uno stato per un po' prima di passare a un altro. Gli stati sono "nascosti" perché si vedono solo i rendimenti: il modello ne ricava quanto è probabile ciascuno stato in un certo giorno. Il passaggio tra stati segue una catena di Markov — lo stato di domani dipende solo da quello di oggi — da cui il nome.

La regola chiede il Risk-Off nel giorno $t$ quando

dove $S_t$ è lo stato nascosto nel giorno $t$, $r_1, \dots, r_t$ sono i rendimenti della serie fino a quel giorno compreso e $q$ è la Soglia di probabilità. A parole: quando il modello giudica lo stato agitato probabile almeno quanto $q$, dato tutto ciò che ha visto fino a quel momento, la strategia applica il Risk-Off.

Cosa cambiano il numero di stati e la soglia di probabilità?

Il Numero di stati stabilisce quanti regimi cerca il modello: 2 (l'app lo indica come "2 · calmo / agitato") oppure 3. Con 3 stati il modello trova anche un regime intermedio, e verso il Risk-Off conta solo lo stato più agitato — la nota dell'app recita "Con 3 stati, conta solo il più agitato."

La Soglia di probabilità stabilisce quanto deve essere sicuro il modello. L'app riassume il compromesso in una riga: "Risk-Off quando lo stato agitato è probabile almeno così. Più alta: meno falsi allarmi, ma reagisce più tardi." Una soglia più bassa fa scattare prima e più spesso; una più alta aspetta prove più forti e fa scattare meno.

Come si comporta in Fincanva?

• La serie è qualsiasi strumento scelto in Strumento; una nuova regola parte dall'S&P 500. La nota dell'app: "Il modello legge i rendimenti di questa serie." Non ci sono indicatore, operatore o coppia di soglie da impostare, a differenza di una condizione Serie singola o Doppia serie — vedi tipi di condizione.
• Il Numero di stati è 2 o 3, predefinito 2. La Soglia di probabilità va dal 50% al 95%, predefinita al 70%.
• Il modello usa solo la storia disponibile in ciascun giorno. Viene ricalibrato man mano che il backtest avanza, e la probabilità di un giorno non attinge mai a dati successivi a quel giorno.
• Resta in Risk-On finché non ha abbastanza storia da cui imparare, e resta in Risk-On anche quando la storia non mostra stati calmi e agitati chiaramente distinti.
• Una sola soglia significa nessuna isteresi incorporata. Una condizione Serie singola ha soglie separate per entrare e per tornare in Risk-On; questa regola ne ha una, quindi è il ritardo di conferma ad attenuare il whipsaw. La nota dell'app su quel campo: "Questa regola ha una sola soglia: il ritardo è il tuo freno contro i cambi troppo frequenti. 0 = immediato." L'Auto-ribilanciamento funziona come su qualsiasi condizione.
• Regimi nascosti (Markov) è incluso dal piano Advanced, sia a livello di strategia sia dentro una Combinata; Free e Starter non lo offrono. Vedi cosa include ciascun piano.
• Nell'elenco delle condizioni di rischio una regola salvata mostra il nome breve, "Regimi nascosti", con la sua serie, la soglia come confronto, per esempio "≥ 70%", e il numero di stati, per esempio "2 stati".

Come funziona in pratica?

Aggiungi una regola Regimi nascosti (Markov) sull'S&P 500 con 2 stati, una soglia di probabilità del 70% e un ritardo di conferma di 1 settimana. In un periodo tranquillo il modello dà allo stato agitato tra il 10% e il 30%, quindi la strategia resta in Risk-On. Poi i rendimenti diventano ampi e irregolari e la probabilità sale al 55%, quindi al 74%. Al 74% la regola chiede il Risk-Off; una settimana dopo, con la lettura ancora sopra il 70%, la strategia passa alla sua allocazione di Risk-Off.

Con una soglia del 90% sulla stessa storia la regola avrebbe atteso di più, e se la probabilità si fosse fermata all'85% non sarebbe mai scattata. Con il 55% sarebbe scattata un passo prima — e anche su più fiammate brevi poi rientrate. I numeri sono illustrativi, non un'impostazione consigliata.