Market cap è il metodo di allocazione che dimensiona ogni strumento in proporzione alla sua capitalizzazione di mercato, cioè al valore totale delle azioni di una società. Una società che vale dieci volte un'altra riceve dieci volte il peso, quindi le posizioni più grandi dominano l'allocazione e le più piccole incidono appena. È la convenzione di ponderazione usata dalla maggior parte degli indici di mercato ampi. Nell'interfaccia italiana il metodo si chiama Market cap ed è descritto così: "Gli strumenti sono pesati per capitalizzazione di mercato."
Altri nomi: capitalizzazione di mercato, market cap weighted, ponderazione per capitalizzazione
Fincanva descrive come si comporta questo metodo; non consiglia mai un metodo di allocazione né ti dice quale ponderazione usare.
Come si calcola un peso per capitalizzazione?
Il peso di ogni strumento è la sua capitalizzazione divisa per la capitalizzazione totale di tutti gli strumenti tra cui si alloca.
dove il numeratore è la capitalizzazione di mercato dello strumento , il denominatore è la somma delle capitalizzazioni di tutti gli strumenti dell'allocazione e è il peso che ne risulta. Poiché i pesi sono quote di un totale, la loro somma copre sempre l'intero capitale da allocare.
Cosa è un buon valore?
Non c'è nulla da configurare, quindi conta la forma del risultato: la ponderazione per capitalizzazione concentra il capitale sulle posizioni più grandi. Poche società molto grandi possono assorbire la maggior parte dell'allocazione, mentre il resto dell'elenco riceve frazioni di punto percentuale ciascuna: l'esito della strategia dipende quindi in gran parte da quei pochi nomi. È una proprietà del metodo, non un difetto — ma è la ragione per cui un'allocazione per capitalizzazione e una equipesata sugli stessi strumenti possono comportarsi in modo molto diverso. Il risultato va letto insieme a una verifica di concentrazione, per esempio quanta parte del capitale sta nei primi pesi.
Come viene calcolato in Fincanva?
- La ponderazione per capitalizzazione è inclusa dal piano Starter; il piano Free non la offre. Vedi cosa include ciascun piano.
- Market cap non ha parametri: i pesi seguono la capitalizzazione di mercato di ciascuno strumento, quindi non c'è nulla da impostare.
- È disponibile solo dentro una strategia, tra i suoi strumenti. Una Combinata non lo offre quando divide il capitale tra le strategie che la compongono.
- Non usa la finestra di calcolo in-sample: legge le capitalizzazioni correnti, non una finestra di storico.
- I pesi vengono ricalcolati a ogni data di ribilanciamento, quindi al crescere o ridursi relativo delle società le loro quote si muovono di conseguenza.
Come funziona in pratica?
Una strategia detiene due azioni. Una capitalizza 500 miliardi di dollari, l'altra 50 miliardi: un rapporto di 10:1. Il totale è 550 miliardi, quindi i pesi sono 500 ÷ 550 = 90,9% e 50 ÷ 550 = 9,1%. Su 100.000 $ di capitale della strategia significa circa 90.900 $ sulla società grande e 9.100 $ su quella piccola.
Confrontalo con Equal weights sulle stesse due azioni, che metterebbe 50.000 $ su ciascuna. Se la società piccola poi raddoppia mentre la grande resta ferma, la versione equipesata guadagna circa il 50% e quella per capitalizzazione circa il 9%: stessi due strumenti, stesso periodo, metodo di allocazione diverso.
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